最新研究顯示，比特幣面臨的"51%攻擊"威脅被市場嚴(yán)重低估，攻擊者僅需約60億美元就能摧毀比特幣。

10月9日，杜克大學(xué)金融學(xué)教授Campbell Harvey在最新研究中警告，盡管比特幣和黃金都被視為"貨幣貶值交易"的寵兒，但比特幣面臨的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)超黃金。

攻擊者可通過購買價(jià)值46億美元的硬件設(shè)備、投入13.4億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心，再加上每周約1.3億美元的電力成本，在一周內(nèi)完成對比特幣網(wǎng)絡(luò)的控制。

（隔夜比特幣反彈失敗，較日高一度下挫約3.3%）

通過衍生品市場做空比特幣，攻擊者可在比特幣價(jià)格暴跌時(shí)獲得巨額利潤，足以覆蓋攻擊成本。Harvey強(qiáng)調(diào)：

你可以用60億美元摧毀比特幣的價(jià)值，雖然這種攻擊聽起來過于技術(shù)性，但可信度很高。

美國比特幣公司總裁Matt Prusak認(rèn)為這種擔(dān)憂被夸大，積累和部署挖礦設(shè)備需要數(shù)年時(shí)間，而且做空需要巨額抵押品，交易所也可能暫?？梢山灰住?/strong>

51%攻擊：比特幣的根本性威脅

51%攻擊是指單一方控制區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)超過一半算力的情況。

一旦成功，攻擊者就能篡改賬本、偽造交易，甚至進(jìn)行"雙花攻擊"——即同一數(shù)字代幣被重復(fù)使用。

相比之下，黃金不存在類似的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，當(dāng)前比特幣衍生品市場的繁榮為51%攻擊提供了經(jīng)濟(jì)激勵(lì)。

Harvey的論文指出，交易者可建立空頭頭寸，用不到日均交易量10%的資金獲得巨額利潤，足以覆蓋攻擊成本。

這種利潤機(jī)制使得攻擊的經(jīng)濟(jì)可行性大幅提升，特別是考慮到攻擊成本僅占比特幣網(wǎng)絡(luò)總價(jià)值的0.26%，遠(yuǎn)低于許多投資者的預(yù)期。Harvey強(qiáng)調(diào)：

攻擊成本低廉是比特幣未來可行性和安全性的嚴(yán)重問題。

Harvey進(jìn)一步指出，這類攻擊很可能在海外進(jìn)行，因?yàn)樵S多地區(qū)缺乏有效的市場操縱防范措施。

業(yè)界對攻擊風(fēng)險(xiǎn)存在分歧

盡管Harvey提出嚴(yán)重警告，但業(yè)界對此存在不同觀點(diǎn)。

Prusak認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可行性不足以支撐51%攻擊理論，他指出：

積累和部署足夠的挖礦設(shè)備需要數(shù)年時(shí)間，這在現(xiàn)實(shí)中并不可行。

Prusak還強(qiáng)調(diào)，做空比特幣需要巨額抵押品，而且如果交易所懷疑存在操縱行為，可能暫停交易，使攻擊者無法兌現(xiàn)收益。

此前其他區(qū)塊鏈確實(shí)曾遭受51%攻擊并幸存下來。

比特幣分叉幣Bitcoin Gold和以太坊經(jīng)典都曾受到攻擊，它們是規(guī)模較小的區(qū)塊鏈，礦工支持度較低，更容易受到操縱。

延伸閱讀：比特幣，21世紀(jì)的“數(shù)字黃金”？

在美元通脹和美國巨額國債的背景下，比特幣作為一種潛在對沖工具的敘事正在獲得更多主流認(rèn)可。

根據(jù)MicroStrategy周二在社交平臺X上發(fā)布的信息，隨著比特幣在周一觸及126,080美元的歷史新高，該公司持有的640,031枚比特幣價(jià)值一度突破800億美元。

這一數(shù)字使其企業(yè)金庫的規(guī)模，已經(jīng)接近亞馬遜、谷歌和微軟的水平，這三家科技巨頭各自持有約950億至970億美元的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。

這一里程碑事件正值企業(yè)界對比特幣的接納程度于2025年出現(xiàn)爆炸式增長之際。如今，將比特幣納入資產(chǎn)負(fù)債表的上市公司已從年初的不足100家增至超過200家。

企業(yè)對比特幣興趣日增的背后，是對沖宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的深層動(dòng)機(jī)。摩根大通分析師上周指出，在美國國債接近38萬億美元的背景下，比特幣和黃金一樣，是一種“貶值交易”，可以作為對沖美元通脹的工具。

這一觀點(diǎn)得到了貝萊德首席執(zhí)行官Larry Fink的呼應(yīng)。這位曾經(jīng)的比特幣批評者在今年1月表示，出于對貨幣貶值的擔(dān)憂，比特幣價(jià)格可能達(dá)到70萬美元。

此外，隨著去美元化趨勢加速和避險(xiǎn)需求激增，傳統(tǒng)央行儲(chǔ)備配置也可能迎來重大轉(zhuǎn)變。

10月10日，根據(jù)德意志銀行的一份最新報(bào)告，隨著機(jī)構(gòu)投資者興趣日增以及美元主導(dǎo)地位的削弱，比特幣和黃金有望在2030年前成為全球多家中央銀行儲(chǔ)備中的重要組成部分。

報(bào)告指出，央行配置比特幣可能反映出一種全新的、現(xiàn)代化的“金融安全基石”，其地位可與黃金在20世紀(jì)所扮演的角色相提并論。

報(bào)告認(rèn)為，由美國關(guān)稅政策引發(fā)的不確定性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，正促使投資者尋求對沖通脹的工具，并為傳統(tǒng)法定貨幣作用可能減弱的未來做準(zhǔn)備。在此背景下，黃金價(jià)格已突破每盎司4000美元大關(guān)，而比特幣的交易價(jià)格也正逼近本周早些時(shí)候創(chuàng)下的歷史新高。

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，美元在全球儲(chǔ)備中的份額已從2000年的60%下滑至2025年的41%。這一變化不僅提振了黃金，也為比特幣帶來了利好，推動(dòng)黃金和比特幣ETF在6月份分別錄得創(chuàng)紀(jì)錄的50億美元和47億美元的凈流入。

不過，德銀資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marion Laboure在報(bào)告中明確指出，“比特幣和黃金都不會(huì)完全取代美元”。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，在央行的儲(chǔ)備策略中，數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)被視為對國家貨幣的“補(bǔ)充性”工具，而非替代品。（ 鮑奕龍 潘凌飛 龍玥 ）

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