據(jù)媒體報(bào)道，奇瑞汽車于2023年9月25日在港交所成功上市，市值一度接近2000億港元，這一歷史性時(shí)刻不僅標(biāo)志著中國汽車產(chǎn)業(yè)的嶄新篇章，也讓王來春和她的家族再次成為資本市場的焦點(diǎn)。這位潮汕女首富及其兄妹憑借對奇瑞汽車的精準(zhǔn)投資，賺取了超過160億元人民幣的浮盈，而背后深藏著的不僅是資本運(yùn)作的智慧，更是一場在全球汽車產(chǎn)業(yè)競爭中有遠(yuǎn)見的戰(zhàn)略布局。

精準(zhǔn)“押寶”，王家兄妹的投資邏輯

奇瑞汽車的成功上市，背后少不了王來春家族的深遠(yuǎn)布局。早在2022年，王來春家族通過旗下立訊有限，以超過100億元的資金，收購了奇瑞系公司——包括奇瑞汽車在內(nèi)的三家子公司股權(quán)。根據(jù)同花順iFinD的數(shù)據(jù)，截至2023年9月，立訊投資已持有奇瑞汽車約16%的股份。以當(dāng)時(shí)奇瑞汽車的市值計(jì)算，立訊投資所持股份的價(jià)值已接近300億港元。

在資本市場中，成功的投資往往依賴于對行業(yè)未來發(fā)展趨勢的精準(zhǔn)預(yù)判。對于奇瑞的投資，王來春顯然是基于她對中國汽車產(chǎn)業(yè)，特別是新能源汽車領(lǐng)域的高度敏感性與前瞻性判斷。奇瑞汽車在新能源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，正是她看中的增長潛力。在過去幾年中，奇瑞通過布局海外市場和加速新能源汽車的研發(fā)，完成了業(yè)績的爆發(fā)式增長。從2022年到2024年，奇瑞汽車的營業(yè)收入從926億人民幣躍升至近2700億人民幣，凈利潤也實(shí)現(xiàn)了倍增。

如果將這筆投資與奇瑞的成長曲線放在一起，就能看到王來春家族在資本運(yùn)作中扮演的重要角色。從購買價(jià)僅為8.41元的股票，到如今接近2000億港元市值的奇瑞，王家兄妹幾乎賺得盆滿缽滿。

奇瑞IPO背后的資本力量

然而，這一成功的背后，除了資本的助力，更是王來春家族長期產(chǎn)業(yè)布局的產(chǎn)物。立訊精密的主業(yè)是消費(fèi)電子領(lǐng)域的代工巨頭，但隨著全球汽車產(chǎn)業(yè)的升級，尤其是電動化、智能化進(jìn)程的推進(jìn)，王來春顯然早已看準(zhǔn)了這一方向，并通過奇瑞的投資快速切入汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

不僅如此，王來春家族還借著投資奇瑞的機(jī)會，深度布局汽車零部件領(lǐng)域。作為全球領(lǐng)先的消費(fèi)電子產(chǎn)品制造商，立訊精密自2010年上市以來，便通過多起并購動作擴(kuò)展其在汽車產(chǎn)業(yè)中的話語權(quán)。特別是在2012年開始，立訊精密就已開始涉足汽車零部件，逐步擴(kuò)張至汽車線束、智能座艙、智能駕駛等領(lǐng)域。

2021年，立訊精密明確提出，將汽車零部件業(yè)務(wù)打造為核心戰(zhàn)略之一，并計(jì)劃進(jìn)入全球Tier1汽車零部件制造商前十名的目標(biāo)。借著奇瑞的合作，立訊精密得以在全球化背景下，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。無論是通過ODM造車模式，還是與奇瑞深度協(xié)同的汽車核心零部件合作，王來春家族都在為未來的產(chǎn)業(yè)競爭布局著。

奇瑞與立訊精密的“雙贏”戰(zhàn)略

奇瑞汽車的上市，不僅為公司提供了融資渠道，也為其全球化戰(zhàn)略的推進(jìn)提供了資金保障。此次IPO的成功，反映了資本市場對中國自主品牌，尤其是新能源汽車品牌的認(rèn)可。而奇瑞董事長尹同躍曾表示，公司過往長期專注于技術(shù)創(chuàng)新，資本市場經(jīng)驗(yàn)較為欠缺，此次上市更像是一個(gè)“破冰之旅”。

實(shí)際上，奇瑞的資產(chǎn)負(fù)債率、毛利率等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)雖然有所下滑，但其市場前景仍然充滿潛力。根據(jù)奇瑞招股書的數(shù)據(jù)，盡管第一季度盈利受到匯兌收益的拉動，但其主營業(yè)務(wù)的利潤水平依然穩(wěn)步增長，表明奇瑞的運(yùn)營情況具有較大的韌性。特別是在新能源汽車領(lǐng)域，奇瑞已具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢。而立訊精密的參與，進(jìn)一步加速了奇瑞在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合與協(xié)同，創(chuàng)造了更為強(qiáng)大的競爭力。

從2022年的0.32億元，到2025年第一季度的5.13億元，奇瑞與立訊精密的合作規(guī)模迅速膨脹，雙方的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)正在釋放出更大的能量。未來，隨著奇瑞在海外市場的布局持續(xù)推進(jìn)，與立訊精密的合作無疑將為公司帶來更多的產(chǎn)業(yè)增長點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)：毛利率下滑、負(fù)債高企

不過，盡管奇瑞汽車的業(yè)績看似靚麗，但也并非沒有隱憂。其毛利率的不斷下滑，尤其是2023年16%下降至2025年一季度的12.4%，已低于長城、吉利等競爭對手的水平，這不禁讓人對奇瑞未來的盈利能力產(chǎn)生疑慮。毛利率的下降意味著產(chǎn)品盈利空間的壓縮，也暴露出奇瑞在成本控制和技術(shù)創(chuàng)新方面可能面臨的一些壓力。

此外，奇瑞的資產(chǎn)負(fù)債率依然處于較高水平，盡管有小幅下降，但仍明顯高于行業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)。高負(fù)債意味著巨大的資金壓力，尤其是在資本市場波動較大的背景下，奇瑞如何應(yīng)對可能的資金鏈緊張，將成為其未來發(fā)展的關(guān)鍵。

尤其是在企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的過程中，如何通過資本運(yùn)作有效解決資金瓶頸、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，是奇瑞亟需面對的挑戰(zhàn)。

未來展望：從資本市場到全球化布局

盡管面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，奇瑞汽車依然展現(xiàn)出強(qiáng)大的成長潛力。隨著全球電動化進(jìn)程的加速，奇瑞在新能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，必將在未來幾年繼續(xù)發(fā)力。而立訊精密作為奇瑞重要的戰(zhàn)略合作伙伴，也將在其中扮演越來越重要的角色。

王來春家族通過資本布局進(jìn)入汽車產(chǎn)業(yè)，顯然已經(jīng)不再局限于簡單的股權(quán)投資。這一系列投資和并購背后，是王家兄妹深刻的產(chǎn)業(yè)洞察力和對全球汽車產(chǎn)業(yè)格局的準(zhǔn)確把握。正如她在立訊精密投資者大會中所言：“市場需要ODM造車，我們可以憑借多年在消費(fèi)電子領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)，協(xié)同奇瑞開辟一片新天地?！?/p>

未來，隨著奇瑞汽車在全球化戰(zhàn)略中的進(jìn)一步推進(jìn)，王來春家族的資本布局將為中國汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級注入新的活力。站在這個(gè)風(fēng)口上，奇瑞能否成功實(shí)現(xiàn)突破，成為全球汽車產(chǎn)業(yè)的重要一員，值得我們持續(xù)關(guān)注。

王來春的資本神話再次上演，但這不僅僅是對奇瑞汽車的一次精準(zhǔn)“押寶”，更是對未來產(chǎn)業(yè)格局深刻洞察的體現(xiàn)。從立訊精密到奇瑞汽車，從消費(fèi)電子到汽車零部件，再到整車制造，這一系列操作無疑標(biāo)志著中國資本在全球汽車產(chǎn)業(yè)競爭中的崛起。未來的道路仍充滿挑戰(zhàn)，但無論是從產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，還是從資本運(yùn)作的角度看，王來春和她的家族都將繼續(xù)在這場全球汽車產(chǎn)業(yè)的博弈中占據(jù)一席之地。