今日滬深兩市呈現(xiàn)先抑后揚走勢，早盤沖高回落，午后單邊上行。滬指成功收復(fù)3900點關(guān)口，深成指重新站上30日均線。然而市場整體量能顯著萎縮，全天成交額維持在2萬億元水平，較昨日2.58萬億的成交規(guī)模明顯收縮，反映市場情緒趨于謹慎。

從短期節(jié)奏判斷，明日市場走勢尤為關(guān)鍵，需重點聚焦技術(shù)面驗證與量能信號釋放兩大核心維度。

1、技術(shù)層面，深成指與創(chuàng)業(yè)板指已連續(xù)調(diào)整并跌破30日均線這一重要支撐，今日反彈尚未形成有效收復(fù)。若明日未能站穩(wěn)該均線，將進一步強化調(diào)整趨勢；滬指雖表現(xiàn)相對抗跌，但也面臨震蕩區(qū)間下沿的支撐考驗；

2、量能表現(xiàn)更為敏感，當前2萬億元的成交額已接近近期成交區(qū)間的下沿。若明日繼續(xù)維持低位縮量，市場可能陷入“成交低迷—信心弱化”的負向循環(huán)，形成下跌中繼的概率將顯著提升；反之，若能伴隨指數(shù)企穩(wěn)出現(xiàn)放量信號，則有望確認短期底部，為反彈注入動能。

趨勢層面，盡管短期受內(nèi)外因素交織擾動，市場不確定性仍未完全消散，但中期向好邏輯未發(fā)生根本改變。海外層面，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏的市場分歧仍在持續(xù)，對全球風險偏好的擾動尚未完全消退；國內(nèi)層面，成長與價值板塊的極端分化格局依舊顯著，前期領(lǐng)漲的科技股持續(xù)回調(diào)與防御屬性突出的板塊走強形成鮮明對比，資金風格切換特征明顯。不過，支撐中期走勢的積極因素正持續(xù)累積：“十五五”規(guī)劃編制已進入關(guān)鍵謀劃階段，各地正密集圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力培育、重大項目布局推進工作，后續(xù)有望釋放結(jié)構(gòu)性政策紅利；疊加流動性環(huán)境的托底效應(yīng)、經(jīng)濟修復(fù)趨勢的持續(xù)鞏固，以及十月下旬重要會議的政策預(yù)期支撐，市場中期向上趨勢的韌性未發(fā)生根本改變。

在此環(huán)境下，操作策略需兼顧短期防御與中期布局，把握結(jié)構(gòu)性機會。

1、短期防御可聚焦具備估值安全邊際的板塊，低估值、高分紅的銀行、保險等大金融品種，以及需求穩(wěn)定的白酒、傳統(tǒng)能源等消費與周期板塊，契合當前市場避險需求。

2、中期布局宜關(guān)注政策預(yù)期驅(qū)動方向，圍繞“十五五”規(guī)劃可能重點發(fā)力的高端制造、新材料、醫(yī)療生物等領(lǐng)域，在北向資金偏好的研發(fā)投入高、財務(wù)穩(wěn)健標的中，結(jié)合板塊回調(diào)篩選估值合理、具備技術(shù)壁壘的優(yōu)質(zhì)標的，并采取分批布局策略。