長江商報消息●長江商報記者 黃聰

從前妻陸娟以受到家暴為由起訴離婚，到二審判決，沃華醫(yī)藥（002107.SZ）實際控制人、董事長趙丙賢財產(chǎn)分割案至今已有約16年。

11月4日晚間，沃華醫(yī)藥發(fā)布公告稱，法院對趙丙賢和陸娟離婚后財產(chǎn)糾紛案作出二審判決，維持一審裁判，即雙方平均分割公司控股股東北京中證萬融投資集團有限公司（以下簡稱“中證萬融投資集團”）的股權(quán)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，截至公告日收盤，沃華醫(yī)藥總市值達35.84億元，按照二審判決結(jié)果，趙丙賢離婚“分手費”達5.4億元。

沃華醫(yī)藥擁有二百多年歷史，在研發(fā)上卻一直在“吃老本”。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，至少5年半來，公司再無新增藥品批準(zhǔn)文號和獨家產(chǎn)品。

公司是一家依靠營銷驅(qū)動的藥企。2025年前三季度，沃華醫(yī)藥銷售費用占營業(yè)收入比例約為52%，是研發(fā)費用的約12倍。

陸娟曾要求分割20億家產(chǎn)

11月4日晚間，沃華醫(yī)藥發(fā)布公告稱，北京市第三中級人民法院對公司實際控制人趙丙賢和前妻陸娟離婚后財產(chǎn)糾紛案作出二審判決，就雙方所持公司控股股東中證萬融投資集團的股權(quán)的分割事宜，維持北京市通州區(qū)人民法院的一審裁判，即雙方平均分割中證萬融投資集團的股權(quán)。

沃華醫(yī)藥表示，判決僅涉及趙丙賢、陸娟所持中證萬融投資集團股權(quán)的分割，不涉及中證萬融投資集團持有公司50.27%的股份，中證萬融投資集團仍為公司的控股股東。

同時，沃華醫(yī)藥介紹，判決結(jié)果導(dǎo)致趙丙賢、陸娟各持有中證萬融投資集團50%的股權(quán)，引發(fā)公司實際控制人變動，公司實際控制人由趙丙賢先生變?yōu)闊o實際控制人。

值得注意的是，趙丙賢原持有中證萬融投資集團80%的股權(quán)，是公司的實際控制人。截至公告日收盤，沃華醫(yī)藥總市值達35.84億元，按照二審判決結(jié)果，趙丙賢離婚“分手費”達5.4億元。

公告中，沃華醫(yī)藥介紹，趙丙賢仍擔(dān)任中證萬融投資集團的董事長、法定代表人、總裁職務(wù)，同時仍擔(dān)任公司的董事長、法定代表人職務(wù)，仍繼續(xù)正常履行所擔(dān)任的各項職務(wù)。公司一切業(yè)務(wù)正常，經(jīng)營管理未受影響。

趙丙賢于1963年11月出生，畢業(yè)于上海交通大學(xué)，金融碩士，有近三十年投資、并購、重組上市及企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗，曾被稱為“中國的巴菲特”。

回顧歷史來看，上個世紀(jì)90年代初，趙丙賢、陸娟二人共同成立了中證萬融集團，陸娟在公司主管財務(wù)。

2010年初，陸娟以受到家暴為由起訴離婚，并要求分割20億元家產(chǎn)。因趙丙賢多次拒不出庭，陸娟為讓其出庭應(yīng)訴，于2010年11月到中證萬融抱走了公司的保險箱，隨后趙丙賢以陸娟涉嫌搶奪報警。

陸娟曾控訴稱，趙丙賢曾于2010年在未告知自己且未征得自己同意的情況下，偽造股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及相關(guān)文件，將陸娟持有的仁海維公司20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給趙丙賢，之后又將該部分股權(quán)非法轉(zhuǎn)讓給案外人北京特格特管理咨詢有限公司。最終，法院一審判決涉案股權(quán)轉(zhuǎn)協(xié)議無效。

2023年6月，沃華醫(yī)藥公告稱，北京市通州區(qū)人民法院對公司實際控制人趙丙賢和陸娟離婚后財產(chǎn)糾紛案件作出一審判決，對雙方所持公司控股股東北京中證萬融投資集團有限公司的股權(quán)進行平均分割。隨后，趙丙賢提起上訴。

銷售費為研發(fā)費12倍

沃華醫(yī)藥前身可追溯到清朝乾隆年間的萬和堂藥莊，是一家擁有二百多年歷史，集研發(fā)、生產(chǎn)、營銷為一體的中成藥企業(yè)。

目前，沃華醫(yī)藥通過自主研發(fā)、聯(lián)合研發(fā)、引進收購，形成以心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液四大獨家醫(yī)保產(chǎn)品為支柱的強大獨家產(chǎn)品線。

2021年至2024年，沃華醫(yī)藥營業(yè)收入分別為9.43億元、10.15億元、9.10億元和7.64億元，同比分別增長-6.30%、7.65%、-10.38%和-16.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“歸母凈利潤”）分別為1.63億元、1.07億元、5876.71萬元和3640.34萬元，同比分別下降8.66%、34.28%、45.27%和38.05%，已連續(xù)四年下滑。

對于2024年業(yè)績表現(xiàn)，沃華醫(yī)藥表示，公司核心產(chǎn)品心可舒片在2023年6月中選全國中成藥采購聯(lián)盟集中帶量采購，中標(biāo)價在原價格的基礎(chǔ)上降幅約39%，本報告期心可舒片全面執(zhí)行集采價格，銷售價格下降導(dǎo)致公司收入規(guī)模縮減，毛利貢獻減少，經(jīng)營利潤下降。

進入2025年，沃華醫(yī)藥業(yè)績出現(xiàn)回暖，公司前三季度營業(yè)收入達6.25億元，同比增長8.31%；歸母凈利潤6399.50萬元，同比增長179.34%。

半年報中，沃華醫(yī)藥表示，公司逐漸適應(yīng)市場環(huán)境的變化，嘗試各種營銷模式的協(xié)同，調(diào)整市場布局，實現(xiàn)營收同比上升。成本控制方面，部分主要原材料采購成本降低，疊加“降本增效”措施的持續(xù)推行，成本費用有效壓縮，經(jīng)營利潤顯著提升。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2019年年報中，沃華醫(yī)藥首次公布了公司藥品批準(zhǔn)文號和獨家產(chǎn)品的具體數(shù)據(jù)。

2019年年報顯示，沃華醫(yī)藥目前擁有藥品批準(zhǔn)文號162個，其中獨家產(chǎn)品15個。公司心腦血管系統(tǒng)和神經(jīng)系統(tǒng)藥物29個、肌肉骨骼系統(tǒng)藥物13個、泌尿生殖系統(tǒng)和性激素藥物19個、呼吸系統(tǒng)藥物38個、消化系統(tǒng)及代謝藥物44個。

2025年半年報中，沃華醫(yī)藥介紹，目前擁有藥品批準(zhǔn)文號162個，其中獨家產(chǎn)品15個，并有93個產(chǎn)品進入了《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2024年版）》，43個產(chǎn)品進入《國家基本藥物目錄（2018年版）》。

這也意味著，至少5年半來，沃華醫(yī)藥再無新增藥品批準(zhǔn)文號和獨家產(chǎn)品，靠“吃老本”生存。

不僅如此，沃華醫(yī)藥還是一家依靠營銷驅(qū)動的藥企。

2021年至2024年，沃華醫(yī)藥銷售費用分別為4.22億元、5.21億元、4.92億元和3.89億元，同比分別增長-10.35%、23.52%、-5.61%和-20.96%。

2025年前三季度，沃華醫(yī)藥銷售費用達3.22億元，同比增長6.47%；研發(fā)費用為2722.35萬元，同比下降7.35%。

由此來看，前三季度，沃華醫(yī)藥銷售費用占營業(yè)收入比例約為52%，是研發(fā)費用的約12倍。