特朗普關(guān)稅挽救不了美國日益膨脹的債務(wù)危機(jī)。在特朗普第二任期上臺(tái)后（1月21日就職），便迅速發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)。截至2025年11月，與美國有貿(mào)易往來的幾乎所有經(jīng)濟(jì)體，都不同程度受到了特朗普關(guān)稅的沖擊。

特朗普發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)的核心目的有三：其一便是推動(dòng)制造業(yè)回流美國，以此增強(qiáng)美國經(jīng)濟(jì)韌性；其二是通過制造業(yè)回流，提升藍(lán)領(lǐng)工人的就業(yè)機(jī)會(huì)與潛在收入水平；其三則是改善美國持續(xù)擴(kuò)大的貿(mào)易逆差。

除此之外，還有一個(gè)關(guān)鍵訴求——特朗普曾在公開場(chǎng)合明確表示，美國日益膨脹的債務(wù)規(guī)模已不可持續(xù)，希望通過加征關(guān)稅增加財(cái)政收入，為國債還本付息提供資金支持。但從其上任近一年的實(shí)際效果來看，關(guān)稅政策對(duì)化解美國債務(wù)危機(jī)可謂杯水車薪。

從最新財(cái)政數(shù)據(jù)來看，美國2025財(cái)年（2024年10月至2025年9月）關(guān)稅收入為1950億美元，較2024財(cái)年增加1180億美元，同比增幅達(dá)136.7%。其中，特朗普關(guān)稅政策直接貢獻(xiàn)了1100多億美元的新增關(guān)稅收入，表面看來成效顯著。但與債務(wù)增長幅度相比，這筆收入堪稱九牛一毛。

特朗普就職時(shí)（2025年1月底），美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模為36萬億美元，這是上屆政府留下的債務(wù)基數(shù)。

僅過半年，到2025年8月，債務(wù)規(guī)模便攀升至37萬億美元，新增1萬億美元；截至2025年10月22日，美國財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示債務(wù)規(guī)模已突破38萬億美元，短短兩個(gè)多月再增1萬億美元。也就是說，特朗普上任不足一年，美國聯(lián)邦政府債務(wù)已凈增2萬億美元。

回顧特朗普第一任期（2017年1月至2021年1月），其四年任期內(nèi)美國債務(wù)增加7.9萬億美元，年均增幅約2萬億美元。如今第二任期尚未滿一年，債務(wù)增幅已追平此前年均水平，債務(wù)擴(kuò)張速度可見一斑。

若按美國約3.3億人口計(jì)算，當(dāng)前人均負(fù)債已超11萬美元，美國“負(fù)債前行”的特征愈發(fā)凸顯。

債務(wù)高企的直接后果是利息支出激增。2025財(cái)年，美國聯(lián)邦政府國債利息支出高達(dá)1.2萬億美元，占全年財(cái)政支出的17%，成為僅次于醫(yī)療保障的第二大支出項(xiàng)目，規(guī)模已超過國防預(yù)算。

這一數(shù)據(jù)充分說明，美國債務(wù)已進(jìn)入“借新還舊”的惡性循環(huán)，利息支出本身又進(jìn)一步加劇債務(wù)壓力。

為何關(guān)稅收入大幅增加，債務(wù)危機(jī)卻未得到緩解？

核心原因有兩點(diǎn)：其一，關(guān)稅收入的增長是以抑制經(jīng)濟(jì)活力為代價(jià)的。關(guān)稅抬高了進(jìn)口商品成本，既抑制國內(nèi)消費(fèi)，也增加企業(yè)生產(chǎn)投入，導(dǎo)致所得稅、企業(yè)稅等核心稅種收入增長乏力，關(guān)稅帶來的新增收入被其他領(lǐng)域的收入下滑所抵消；其二，美國剛性支出持續(xù)膨脹的根源未得到解決。

社會(huì)保障、醫(yī)療保障、國防開支等剛性支出仍在逐年增加，特朗普關(guān)稅無法觸及這些結(jié)構(gòu)性問題，自然難以從根本上扭轉(zhuǎn)債務(wù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

綜上可見，特朗普關(guān)稅雖在短期內(nèi)增加了財(cái)政收入，但對(duì)于遏制美國債務(wù)惡性膨脹并未起到根本性作用。美國債務(wù)危機(jī)的根源在于其結(jié)構(gòu)性的收支失衡，若無法找到有效控制剛性支出、激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長的路徑，任何單一的收入調(diào)節(jié)手段都難以奏效。

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