近這段時間，好幾個朋友來問我：“你怎么看網(wǎng)上說比亞迪負(fù)債高，是不是也快成‘恒大’了？”說實(shí)話，第一反應(yīng)是愣住了，第二反應(yīng)是：真有人能把負(fù)債率和“爆雷”直接劃等號，那得多不懂財報？

看到比亞迪領(lǐng)導(dǎo)李云飛的回應(yīng)，說“汽車圈的‘恒大’，其實(shí)早就有了，只不過還沒爆出來”，我覺得他講得很實(shí)在。但話鋒一轉(zhuǎn)，網(wǎng)上就開始帶節(jié)奏，什么“比亞迪資產(chǎn)負(fù)債率高”“賬期拖得長”，甚至有人陰陽怪氣說“這不就是恒大那一套嘛”。

那我們不如靜下心來看看數(shù)據(jù)，別被節(jié)奏帶走了?？谡f無憑，數(shù)據(jù)先行。先看上圖，比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率不是升，是連續(xù)三年降。從2023年77.86%，到2024年74.64%，到今年一季度70.71%，這叫“恒大化”？你見過恒大會降負(fù)債率的嗎？

很多人拿“應(yīng)付賬款”說事兒，好像只要欠供應(yīng)商的錢多，就是資金鏈緊張。但比亞迪的應(yīng)付賬款占營收比例31%，賬期127天，跟行業(yè)平均比真的不算夸張。圖上還能看到長安49%、205天，賽力斯47%、166天，你咋不說他們是“恒大”？說到底，不是你欠錢，而是你有沒有能力還。負(fù)債多，不等于危險；還不上錢，才是危險。

我們再橫向看看國際品牌，上圖里寫得清清楚楚：豐田負(fù)債2.7萬億、福特1.7萬億，資產(chǎn)負(fù)債率照樣五六十，怎么沒人說他們“快爆雷”了？你如果一邊說比亞迪是“恒大”，一邊吹豐田現(xiàn)代是模范，那就太雙標(biāo)了。

而且你別忘了，比亞迪一年研發(fā)投入542億，現(xiàn)金儲備1549億，真金白銀砸進(jìn)去搞技術(shù)，不靠融資燒錢圈地；銷量全球都能打、海外每月有爆款，這哪里像是“爆雷前夕”？真正該擔(dān)心的，是那些只會講概念、堆PPT，結(jié)果連一輛像樣的車都沒做出來的“偽造車公司”。

綜上所述，我個人覺得啊，現(xiàn)在網(wǎng)上帶節(jié)奏的聲音太多，尤其是某些數(shù)據(jù)掐頭去尾一頓剪，根本不是為了客觀討論問題，而是想給行業(yè)潑臟水。有人被推上輿論C位，有人默默做事被黑，這樣的風(fēng)氣挺無奈的。但說到底，數(shù)據(jù)不會騙人。比亞迪這幾年做得好不好，用戶看得見，供應(yīng)鏈看得見，全球市場也看得見。車圈沒有“恒大”，更沒有“恒大邏輯”適配比亞迪。想黑，也請找個靠譜點(diǎn)的角度。負(fù)債不是原罪，能力才是底氣。