文丨承承??? 編輯丨李壯

受政策支持、技術(shù)突破、業(yè)績(jī)改善及資金流入多重利好推動(dòng)，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速。

固態(tài)電池是9月份A股市場(chǎng)最受關(guān)注的行情主線之一。9月1日至9月26日，在上證指數(shù)下跌0.77%的情況下，Wind固態(tài)電池指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲10.66%，且成份股中也涌現(xiàn)出先導(dǎo)智能（300450.SZ）、天賜材料(002709.SZ)、華自科技(300490.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)等階段漲幅超過(guò)30%的公司。

固態(tài)電池概念股強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)背后，既有政策支持、技術(shù)進(jìn)展、市場(chǎng)需求預(yù)期，也與相關(guān)公司的上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)有關(guān)。此外，市場(chǎng)資金在此期間的積極融資買入，以及機(jī)構(gòu)的積極調(diào)研，均對(duì)相關(guān)公司的上漲起到重要支撐作用。

近期利好消息不斷

9月以來(lái)，涉及固態(tài)電池的利多消息很多。其中，在政策方面，工業(yè)和信息化部發(fā)布的《電子信息制造業(yè)2025—2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》提出，支持全固態(tài)電池等前沿技術(shù)方向的基礎(chǔ)研究；國(guó)家能源局、工業(yè)和信息化部等部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)能源裝備高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》也提出，推動(dòng)建立高安全、高可靠電池儲(chǔ)能裝備體系，研制長(zhǎng)壽命、寬溫域、低衰減鋰電池、鈉電池、固態(tài)電池關(guān)鍵裝備，構(gòu)建低成本長(zhǎng)時(shí)釩基、鐵基、有機(jī)等液流電池裝備體系。

而除了利多政策的支持，固態(tài)電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的加速也是推動(dòng)固態(tài)電池股近期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的重要催化因素之一, 比如：贛鋒鋰業(yè)、容百科技、先導(dǎo)智能、天賜材料、國(guó)軒高科、珠海冠宇、億緯鋰能等多家公司均在近日披露了自己在固態(tài)電池領(lǐng)域的最新進(jìn)展情況。

以贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)為例，其9月初在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“公司固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)展順利。能量密度達(dá)420Wh/kg，500Wh/kg樣品通過(guò)針刺及200℃熱箱等安全測(cè)試，循環(huán)壽命突破800次。首款500Wh/kg級(jí)10Ah產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小批量量產(chǎn)?！?月以來(lái)，贛鋒鋰業(yè)股價(jià)加速上漲，截至9月26日，階段漲幅已達(dá)35.9%。

天賜材料是全球最大電解液廠商，其在投資者互動(dòng)平臺(tái)上也披露了自己在固態(tài)電池材料方面的最新進(jìn)展，“目前公司主要布局硫化物和氧化物體系的相關(guān)材料，公司硫化物路線的固態(tài)電解質(zhì)處于中試階段，現(xiàn)階段主要配合下游電池客戶做材料技術(shù)驗(yàn)證。”9月以來(lái)截至9月26日，天賜材料階段漲幅達(dá)58.86%。

先導(dǎo)智能是9月份固態(tài)電池概念股中表現(xiàn)最強(qiáng)的公司，股價(jià)9月份上漲了84.43%。公司業(yè)務(wù)涵蓋鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、3C智能裝備、智能物流、汽車產(chǎn)線、氫能智能裝備、激光精密加工裝備等領(lǐng)域。就公司在固態(tài)電池領(lǐng)域的投資情況，先導(dǎo)智能9月25日在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“在固態(tài)電池領(lǐng)域，公司作為擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全固態(tài)電池整線解決方案服務(wù)商，已成功打通全固態(tài)電池生產(chǎn)的全線工藝環(huán)節(jié)，并在核心環(huán)節(jié)取得多項(xiàng)技術(shù)突破。截至目前，公司已與多家國(guó)內(nèi)外行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)達(dá)成設(shè)備合作，相關(guān)產(chǎn)品得到客戶的高度認(rèn)可并已陸續(xù)獲得重復(fù)訂單且后續(xù)有望持續(xù)放量。”

另外，國(guó)軒高科(002074.SZ)在9月2日回復(fù)投資人調(diào)研問(wèn)題時(shí)表示，“公司首條全固態(tài)中試線已正式貫通，金石全固態(tài)電池目前處于中試量產(chǎn)階段，良品率已達(dá)90%。同時(shí)，已正式啟動(dòng)第一代全固態(tài)電池2GWh量產(chǎn)線的設(shè)計(jì)工作。”9月份以來(lái)，公司股價(jià)上漲了20.67%。

“目前初代全固態(tài)電池材料體系已定型，材料性能和設(shè)備接近量產(chǎn)要求，預(yù)計(jì)2025年下半年進(jìn)入固態(tài)電池設(shè)備和材料企業(yè)定點(diǎn)的關(guān)鍵期?！?/strong>興業(yè)證券在最新研報(bào)中稱，在國(guó)家政策的強(qiáng)力支持背景下，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)相繼發(fā)布全固態(tài)電池技術(shù)解決方案，同時(shí)低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等新興應(yīng)用場(chǎng)景的需求催化持續(xù)釋放，多重利好疊加下，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望提前加速。

六成公司中期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

除了近期政策利好和相關(guān)公司披露最新動(dòng)態(tài)的刺激，上半年業(yè)績(jī)的改善同樣是推動(dòng)固態(tài)電池公司股價(jià)持續(xù)上漲的重要原因之一。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在Wind固態(tài)電池53家成份股中，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的公司有34家，占比64.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司有33家，占比62.26%。而在去年同期，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的公司僅有21家，占比39.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司為16家，占比30.19%。很顯然，固態(tài)電池概念股基本面在今年上半年得到了大幅改善。

在具體公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，杉杉股份、豪鵬科技、上海洗霸、天齊鋰業(yè)、德?？萍嫉?家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。其中，杉杉股份的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)1079.59%。

對(duì)于中期業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)原因，杉杉股份(600884.SH)在半年報(bào)中稱：負(fù)極材料業(yè)務(wù)和偏光片業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，兩大核心主業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)41455.43萬(wàn)元；本期非核心業(yè)務(wù)整體虧損規(guī)模較上年同期有所收窄。豪鵬科技則表示，公司核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)符合預(yù)期，新興業(yè)務(wù)的拓展呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)?！肮就ㄟ^(guò)前瞻性布局AI+端側(cè)新賽道，緊抓AI硬件升級(jí)帶來(lái)的新能源技術(shù)全面革新機(jī)遇，驅(qū)動(dòng)高附加值產(chǎn)品比重進(jìn)一步提升。”

關(guān)于固態(tài)電池方面的最新進(jìn)展，杉杉股份9月8日在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“公司正在開(kāi)發(fā)針對(duì)固態(tài)電池用的負(fù)極材料相關(guān)產(chǎn)品及固態(tài)電解質(zhì)復(fù)合型負(fù)極材料，其中部分產(chǎn)品已在客戶處進(jìn)行多輪測(cè)試；同時(shí)，公司正在自主建立固態(tài)電池負(fù)極材料評(píng)測(cè)體系，加速固態(tài)電池專用新型負(fù)極材料研發(fā)?！?

在今年中期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)的公司中，生產(chǎn)鋰電銅箔的德?？萍?301511.SZ)雖然中期業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)了136.71%，排在業(yè)績(jī)翻倍股的第7位，但其營(yíng)收增速卻是53家固態(tài)電池概念股中最高的，今年中期營(yíng)收增速達(dá)66.82%。業(yè)績(jī)?cè)鏊倥旁谄淝暗墓疽礌I(yíng)收增速不到20%，要么出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

德福科技在半年報(bào)中披露，“報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)用于半/全固態(tài)電池的鋰電銅箔已實(shí)現(xiàn)百噸級(jí)批量出貨?！?

為在電子電路銅箔領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速躍升，9月16日，德?？萍及l(fā)布了《2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案》，擬通過(guò)本次發(fā)行募集資金用于并購(gòu)盧森堡銅箔100%股權(quán)項(xiàng)目和投資建設(shè)銅箔添加劑用電子化學(xué)品項(xiàng)目。公司表示，并購(gòu)盧森堡銅箔100%股權(quán)，將讓公司在“鋰電+電子電路”兩大領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)全面領(lǐng)先，躋身全球電解銅箔領(lǐng)軍企業(yè)；投建銅箔添加劑上游電子化學(xué)品項(xiàng)目，進(jìn)一步提升公司一體化核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

值得一提的是，在多數(shù)固態(tài)電池公司上半年業(yè)績(jī)明顯改善下，有多家公司在9月份獲得了融資買入。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月26日，有44家公司在融資融券方面獲得融資買入，融資買入金額均在億元以上。其中，區(qū)間融資買入額超過(guò)百億元的固態(tài)電池公司有寧德時(shí)代、先導(dǎo)智能、國(guó)軒高科、億緯鋰能、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)，融資買入額分別達(dá)到349.17億元、343.03億元、212.47億元、195.64億元、172.21億元、117.51億元。

機(jī)構(gòu)關(guān)注度明顯提升

在固態(tài)電池龍頭股價(jià)的持續(xù)上漲下，機(jī)構(gòu)也加大了調(diào)研力度。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年9月以來(lái)，53家固態(tài)電池股中有29家公司獲得了機(jī)構(gòu)調(diào)研。而若以第三季度調(diào)研情況來(lái)看，則有41家公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，占比達(dá)77%。

在9月份以來(lái)的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，海目星、比亞迪、南都電源是機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)最多的前3家公司，調(diào)研次數(shù)分別有5次、4次、4次。此外，孚能科技、當(dāng)升科技、恩捷股份、華自科技的機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)也在2次以上。

在市場(chǎng)表現(xiàn)上，上述7家公司中，除了比亞迪在9月份出現(xiàn)下跌外，余下公司均實(shí)現(xiàn)了上漲，其中華自科技和恩捷股份在9月1日-26日分別上漲了38%和37%。

作為機(jī)構(gòu)9月份調(diào)研最多的公司，海目星(688559.SH)在9月份上漲了19.79%，其若從8月28日啟動(dòng)上漲開(kāi)始計(jì)算，則區(qū)間漲幅達(dá)44.8%。公開(kāi)資料顯示，海目星是一家致力于成為全球領(lǐng)先的激光及自動(dòng)化技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)，在固態(tài)電池領(lǐng)域，公司已實(shí)現(xiàn)從全固態(tài)電極制備（涵蓋混料及干法、濕法極片復(fù)合設(shè)備）、全固態(tài)電解質(zhì)膜制備及轉(zhuǎn)印復(fù)合設(shè)備，到裸電芯組裝（包括新一代固態(tài)疊片機(jī)、膠框印刷設(shè)備）及高壓化成分容和等靜壓等全固態(tài)電池制造關(guān)鍵設(shè)備的覆蓋。在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，公司表示，“目前鋰金屬固態(tài)電池設(shè)備正在批量交付當(dāng)中。在“硫化物+硅碳負(fù)極”的技術(shù)路線上，公司也已拿到多家全球領(lǐng)先的新能源科技企業(yè)中試線訂單?！?

南都電源(300068.SZ)9月份上漲了16%。公司主營(yíng)電力儲(chǔ)能+通信與數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能（工業(yè)儲(chǔ)能）+資源再生，未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)主要在于電力儲(chǔ)能及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。在9月19日披露的投資者關(guān)系信息中，公司透露，在半固態(tài)電池方面中標(biāo)2.8GWh獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目訂單。“該訂單標(biāo)志著公司固態(tài)儲(chǔ)能電池技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用，也是固態(tài)電池技術(shù)首次在全球吉瓦時(shí)級(jí)別儲(chǔ)能項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用。”在全固態(tài)電池方面，公司20Ah、30Ah全固態(tài)電池使用超高鎳三元正極與限域生長(zhǎng)硅碳負(fù)極體系，能量密度可達(dá)350Wh/kg，成功通過(guò)多項(xiàng)安全性測(cè)試。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不作投資建議。）