《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，10月15日～10月17日，2025灣區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)博覽會(huì)（灣芯展）在深圳會(huì)展中心舉行。

記者在現(xiàn)場(chǎng)采訪到了德聚投資副總裁葉葳。他講述了現(xiàn)階段國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的勢(shì)頭良好，許多技術(shù)都在攻關(guān)階段，正是投資機(jī)構(gòu)切入的黃金時(shí)期。

葉葳表示，國內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)越來越多，當(dāng)前是國內(nèi)芯片躍升為全球芯片生態(tài)鏈一環(huán)的關(guān)鍵時(shí)刻。在現(xiàn)場(chǎng)，他關(guān)注設(shè)備、材料端的企業(yè)，并表示這些都是有關(guān)鍵技術(shù)儲(chǔ)備以及資源需求的領(lǐng)域，希望未來能夠有更多好公司在國內(nèi)出現(xiàn)。

現(xiàn)場(chǎng)也有參展公司對(duì)記者表示，深圳國資機(jī)構(gòu)非常下力氣支持“灣芯展”，“某個(gè)國資機(jī)構(gòu)直接開車去當(dāng)?shù)鼐A廠接人來參展，這些直接就是半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的客戶，對(duì)參展企業(yè)非常友好”。

期待技術(shù)攻關(guān)大潮下的投資機(jī)會(huì)

為參與本次“灣芯展”，德聚投資的葉葳很早就趕來了深圳會(huì)展中心，與許多展會(huì)的參展商和投資機(jī)構(gòu)一樣，他非常關(guān)注技術(shù)攻關(guān)大潮下的投資機(jī)會(huì)。

“當(dāng)前的科創(chuàng)投資氛圍已經(jīng)有很大的改善，雖然技術(shù)攻關(guān)的結(jié)果仍在期待，但投資人的干勁很足。”10月15日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系到這位產(chǎn)業(yè)資本投資人，他所在的德聚投資也希望參與到參展企業(yè)的融資洽談中。

記者聯(lián)系到他時(shí)，他正在新凱來的展區(qū)了解情況?！澳憧吹搅藛幔窟@里很多設(shè)備的命名都是祖國的名山大川，這也預(yù)示著國產(chǎn)替代的技術(shù)力量在不斷精進(jìn)！”

圖片來源：每經(jīng)記者 任飛 攝

的確，在新凱來展區(qū)，有被命名為岳麓山、丹霞山、蓬萊山的光學(xué)檢測(cè)設(shè)備，還有被命名為峨眉山、三清山的擴(kuò)散設(shè)備。這些設(shè)備的模型周圍有許多參觀人士，他們彼此交流的內(nèi)容很多。記者聽到討論最多的話題是“距離行業(yè)領(lǐng)先水準(zhǔn)還有多少距離”。

事實(shí)上，這也是葉葳所關(guān)心的話題。在他看來，國內(nèi)半導(dǎo)體制程工藝的發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的發(fā)力。材料、設(shè)備、封裝、測(cè)試等，都有國內(nèi)工程師已知和未知的領(lǐng)域。而幫助他們更上一層樓的關(guān)鍵，不僅來自于基礎(chǔ)科研的進(jìn)步，也來自于資金的助力。

“對(duì)于科創(chuàng)投資，德聚投資的優(yōu)勢(shì)是靈活，我們的LP構(gòu)成很多來自于個(gè)人，但不同于一般的高凈值人群，許多都在制造業(yè)領(lǐng)域有產(chǎn)業(yè)積累，這為日后的投后管理及產(chǎn)業(yè)賦能奠定了基礎(chǔ)?！比~葳說道。

記者注意到，圍繞半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資生態(tài)，越來越多的投資機(jī)構(gòu)愿意把投資時(shí)間拉長(zhǎng)，而這些時(shí)間成本的投入，也讓許多機(jī)構(gòu)獲得了最終的回報(bào)。從頭部的PE、VC機(jī)構(gòu)，再到國家大基金，一二級(jí)市場(chǎng)上都有不少成功的投資案例，并且在資本市場(chǎng)獲得應(yīng)有的估值。

當(dāng)前是國內(nèi)芯片躍升為全球芯片生態(tài)鏈一環(huán)的關(guān)鍵時(shí)刻

除了對(duì)產(chǎn)業(yè)投資前景的看好，具體到實(shí)務(wù)的拓展上，葉葳告訴記者，現(xiàn)階段的科創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)在技術(shù)的積累和產(chǎn)品良率等方面給予投資機(jī)構(gòu)更多的信心，這一點(diǎn)從投資機(jī)構(gòu)的“膽量”上就能看到。

“芯片產(chǎn)業(yè)之所以高端，是因?yàn)榧夹g(shù)的路徑突破有許多種方案，但并不是每一種都能產(chǎn)業(yè)化落地，特別是產(chǎn)品良率的控制，是考驗(yàn)一家企業(yè)技術(shù)成熟與否的關(guān)鍵因素。”葉葳表示，國內(nèi)企業(yè)正在一步一步走，在此過程中，很多工程師型的企業(yè)家越來越具有投資的潛質(zhì)。

“投項(xiàng)目就是投人，特別是創(chuàng)始人。”這句話在創(chuàng)投行業(yè)非常流行，機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的興趣也來自于對(duì)創(chuàng)始人的信任。葉葳表示，現(xiàn)階段很多投資機(jī)構(gòu)都把可選項(xiàng)放得很寬。以往市場(chǎng)低潮期可能幾百家企業(yè)或者項(xiàng)目也未必能打動(dòng)他們，現(xiàn)在可能一百家企業(yè)就有一家讓他們?cè)敢馊ネ顿Y。“我們持續(xù)看好中國的科技創(chuàng)新投資?！?/p>

這樣的改變其實(shí)在業(yè)內(nèi)也較為常見，尤其是一些關(guān)鍵細(xì)分行業(yè)的投資，近年來越來越受到資本關(guān)注。根據(jù)CINNO Research最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年上半年，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)總投資額為4550億元，同比下滑9.8%，較2024年的下降41.6%已有明顯收斂向好之勢(shì)。值得注意的是，半導(dǎo)體設(shè)備投資逆勢(shì)增長(zhǎng)53.4%，成為唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的領(lǐng)域。

未來，隨著AI、云基礎(chǔ)設(shè)施、先進(jìn)消費(fèi)電子產(chǎn)品等領(lǐng)域持續(xù)需求的推動(dòng)，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的規(guī)模以及國產(chǎn)替代的進(jìn)程將進(jìn)一步擴(kuò)大、加快。在這一背景下，技術(shù)的突圍或?qū)⑦M(jìn)一步助推優(yōu)秀企業(yè)的問世，而產(chǎn)業(yè)資本的力量或也跟隨時(shí)代大潮變得更加洶涌澎湃。

深圳國資硬核“護(hù)航”：直接上晶圓廠接人參展，持續(xù)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)

“深圳國資是真的下力氣，直接開車去晶圓廠接客戶來參展?！痹凇盀承菊埂爆F(xiàn)場(chǎng)，某半導(dǎo)體設(shè)備廠商人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者感慨道。

在不少參展企業(yè)看來，相對(duì)其他綜合型展會(huì)，“灣芯展”更加聚焦，并且處處可見深圳國資的“操盤痕跡”，也顯示著其“政府主導(dǎo)展會(huì)”的站位。比如，市屬國企深圳市重大產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)是展會(huì)的主辦方之一，還有國資機(jī)構(gòu)直接組織客源，將晶圓廠等核心采購方“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”接到現(xiàn)場(chǎng)，讓供需雙方無需隔空對(duì)接，在展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)就能高效洽談合作、精準(zhǔn)對(duì)接需求。這在其他展會(huì)上是十分少見的。

而從一個(gè)更綜合的視角來看，深圳國資的支持已經(jīng)延伸至產(chǎn)業(yè)鏈深層。今年5月，深圳市半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金落地，總規(guī)模50億元，由深創(chuàng)投擔(dān)任管理人，深創(chuàng)投、深重投共同作為基金普通合伙人?；鹬饕断蛏钲谑邪雽?dǎo)體與集成電路重點(diǎn)項(xiàng)目和細(xì)分龍頭企業(yè)及其他對(duì)完善市半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有重大作用的項(xiàng)目，通過資金注入、資源整合等持續(xù)培育本地半導(dǎo)體龍頭企業(yè)。

“深圳的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)協(xié)同感特別強(qiáng)?！痹搮⒄股烫寡裕瑥恼咪伮返交鹱o(hù)航，再到展會(huì)搭建供需橋梁，國資形成的“組合拳”讓產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)緊密聯(lián)動(dòng)。這場(chǎng)6萬平方米的展會(huì)不僅是一場(chǎng)行業(yè)盛會(huì)，也是深圳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)追趕超越的生動(dòng)注腳。