近期A股市場(chǎng)多重利好形成共振，不僅有中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和、“十五五”規(guī)劃政策預(yù)期升溫及技術(shù)面突破的推動(dòng)，更關(guān)鍵的是上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)利好密集兌現(xiàn)，為市場(chǎng)上行提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，整體情緒持續(xù)升溫，短期上行動(dòng)力顯著增強(qiáng)。

1、經(jīng)貿(mào)磋商在馬來(lái)西亞取得初步共識(shí)，雙方就海事物流、關(guān)稅暫停期等關(guān)鍵議題達(dá)成一致，這一進(jìn)展打破了此前經(jīng)貿(mào)關(guān)系的震蕩格局，表明雙方傾向于通過(guò)對(duì)話解決分歧，既直接降低了外貿(mào)企業(yè)成本，也為產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)暢通和科技領(lǐng)域跨境合作創(chuàng)造了更緩和的環(huán)境，有效緩解了外部環(huán)境的不確定性，為A股引入增量資金掃清了部分障礙。

2、“十五五” 規(guī)劃建議即將出臺(tái)，作為未來(lái)五年發(fā)展的戰(zhàn)略部署，其清晰勾勒出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)突破與未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育的三層產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖，不僅為市場(chǎng)提供了明確的長(zhǎng)期投資方向，更在短期內(nèi)顯著提升了相關(guān)板塊的關(guān)注度和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，成為驅(qū)動(dòng)資金向政策受益領(lǐng)域集中的重要引擎。

3、從市場(chǎng)技術(shù)面來(lái)看，上周滬指探底回升后創(chuàng)下近十年新高，創(chuàng)業(yè)板指單周漲幅更為突出，同時(shí)周五成交額大幅放量逼近2萬(wàn)億元，形成縮量探底之后放量突破的健康量?jī)r(jià)結(jié)構(gòu)，這種技術(shù)性突破被普遍解讀為看漲信號(hào)，成功吸引了部分場(chǎng)外資金入場(chǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)的積極情緒，為后續(xù)行情鋪墊了基礎(chǔ)。

4、業(yè)績(jī)端的表現(xiàn)更是成為本輪行情的重要支撐。證券時(shí)報(bào)報(bào)道，10月26日晚間，藥明康德三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)53.27%、正海磁材同比激增189.72%，這些龍頭公司的亮眼業(yè)績(jī)起到了強(qiáng)勁的示范效應(yīng)；截至目前，已有超1300家A股公司披露三季報(bào)，其中超100家前三季度凈利潤(rùn)同比增速超100%，且券商普遍預(yù)計(jì)三季度A股整體盈利同比增速將較二季度提升，這意味著盈利改善并非個(gè)別現(xiàn)象，而是具備廣度的群體性趨勢(shì)，為市場(chǎng)提供了豐富的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。

整體看，當(dāng)前市場(chǎng)的核心主線已明確為“政策預(yù)期疊加業(yè)績(jī)驗(yàn)證的雙輪驅(qū)動(dòng)，在“十五五”規(guī)劃的政策東風(fēng)下，科技成長(zhǎng)板塊仍是核心引擎，但隨著三季報(bào)披露推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)科技股的關(guān)注已從概念炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力的篩選，只有真正擁有業(yè)績(jī)和訂單支撐的公司才能持續(xù)領(lǐng)跑；同時(shí)，盈利改善的趨勢(shì)正向大金融、上游資源、中游制造等領(lǐng)域擴(kuò)散，打破了以往單一板塊獨(dú)大的局面，讓市場(chǎng)機(jī)會(huì)呈現(xiàn)出多元化特征。

具體對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可圍繞業(yè)績(jī)和政策雙邏輯布局：一方面，科技成長(zhǎng)領(lǐng)域需優(yōu)先選擇三季報(bào)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁或未來(lái)訂單能見(jiàn)度高的AI、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥標(biāo)的；另一方面，關(guān)注新能源車產(chǎn)業(yè)鏈及上游資源、高端制造領(lǐng)域，把握景氣擴(kuò)散帶來(lái)的機(jī)會(huì)；此外，適當(dāng)采用攻守平衡策略，進(jìn)攻端配置政策支持且業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的標(biāo)的，防守端可關(guān)注低估值高股息資產(chǎn)及業(yè)績(jī)改善預(yù)期明確的大金融板塊，同時(shí)需警惕部分公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的分化風(fēng)險(xiǎn)。

總體來(lái)看，當(dāng)前行情已從單純的預(yù)期驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向預(yù)期以及基本面雙重驅(qū)動(dòng)，突破4000點(diǎn)的可能性逐步提升，更重要的是聚焦有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)公司以把握長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。