今年上半年，百潤股份在華北和華西市場的經(jīng)銷商數(shù)量分別較年初增長16%和10%，在華北市場實(shí)現(xiàn)營收2.31億元，同比下降21.43%

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 李路

被《愛情公寓》帶火的RIO雞尾酒，如今已在微醺賽道入局者的競爭中失去了早年的風(fēng)光。但作為上海百潤投資控股集團(tuán)股份有限公司（下稱百潤股份，002568.SZ）旗下主力產(chǎn)品，RIO的銷售情況仍直接影響著公司業(yè)績。

2025年上半年，百潤股份實(shí)現(xiàn)營收14.89億元，同比下降8.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.89億元，同比減少3.32%。這是公司連續(xù)第二年中期營收、凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑。其中，以RIO預(yù)調(diào)酒為代表的酒類銷量、產(chǎn)量均兩位數(shù)下滑，實(shí)現(xiàn)營收12.97億元，同比下滑9.35%，由于占總營收比例達(dá)到88%，該類產(chǎn)品營收的下滑直接影響了公司整體的收入水平。

百潤股份在財(cái)報(bào)中表示，近年來，預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)發(fā)展迅速，市場容量不斷擴(kuò)張，行業(yè)內(nèi)原有企業(yè)經(jīng)營水平逐步提升的同時(shí)，不斷有新的企業(yè)涉足預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)，行業(yè)競爭逐步顯現(xiàn)。

從數(shù)據(jù)來看，今年上半年，百潤股份在華北和華西市場的經(jīng)銷商數(shù)量分別較年初增長16%和10%，但華北市場實(shí)現(xiàn)營收2.31億元，同比下降21.43%；華西市場實(shí)現(xiàn)營收2.19億元，同比下降23.05%。可見，更多的渠道投入并未換來理想效果。

有分析認(rèn)為，在微醺產(chǎn)品矩陣?yán)锩妫A(yù)調(diào)酒雞尾逐漸受到精釀啤酒、紅酒、氣泡酒的擠壓，且當(dāng)下商超渠道不再是酒類銷售的主流渠道，加之預(yù)調(diào)雞尾酒的保質(zhì)期相對較短，這些都使得渠道商進(jìn)貨時(shí)更為謹(jǐn)慎。

百潤股份2025年上半年經(jīng)銷商情況（個）

數(shù)據(jù)來源：公司公告

在預(yù)調(diào)酒下行的情況下，百潤股份開辟了烈酒作為“第二增長曲線”，2024年，公司旗下的全國最大威士忌酒廠崍州蒸餾廠正式推出威士忌，上市短短半年多時(shí)間已經(jīng)推出了十幾個SKU。今年3月，崍州蒸餾廠又推出了百利得的流通款系列產(chǎn)品“百利得22”“百利得66”等，6月又推出了“崍州”單一麥芽威士忌系列，包含多個不同的桶陳風(fēng)味。不過，因?yàn)橥考删茽I收占比沒有超過10%，百潤股份并未在半年報(bào)中單獨(dú)披露威士忌目前銷售情況。

近日，百潤股份亦公告稱，公司控股股東劉曉東擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向劉建國轉(zhuǎn)讓其持有的百潤股份6300萬股股份，占公司總股本的6.01%。轉(zhuǎn)讓價(jià)款為14.7億元，轉(zhuǎn)讓單價(jià)按協(xié)議簽署日前一日公司股價(jià)收盤價(jià)九折計(jì)算，即23.34元/股。轉(zhuǎn)讓價(jià)款分兩筆支付，在取得深交所協(xié)議轉(zhuǎn)讓確認(rèn)意見書后30日內(nèi)支付55%款項(xiàng)，過戶完成后30日內(nèi)支付剩余45%款項(xiàng)。本次權(quán)益變動后，劉曉東持股比例將降至34.58%，仍是公司控股股東、實(shí)際控制人。

據(jù)百潤股份介紹，劉曉東此舉旨在為公司豐富股東結(jié)構(gòu)，引入能夠促進(jìn)公司發(fā)展的外部資源。劉建國則是基于對百潤股份未來發(fā)展前景和投資價(jià)值的認(rèn)可，通過本次交易實(shí)現(xiàn)長期財(cái)務(wù)投資，且明確表示不謀求參與公司管理，包括不委派董事、管理人員和監(jiān)事等。同時(shí)，劉建國作出承諾，若未來上市公司股東結(jié)構(gòu)發(fā)生進(jìn)一步變化，為鞏固劉曉東的實(shí)際控制人地位，其愿意接受邀請成為一致行動人；若將來出讓本次受讓的全部或部分股份，會至少提前十日書面通知劉曉東，且在同等條件下，劉曉東或其指定的第三方享有優(yōu)先受讓權(quán)。此外，劉建國還承諾，自標(biāo)的股份過戶完成之日起十二個月內(nèi)，不減持本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓所受讓的百潤股份。

劉曉東股份轉(zhuǎn)讓前后持股情況

數(shù)據(jù)來源：公司公告

受讓股權(quán)的劉建國是何人？《簡式權(quán)益變動報(bào)告書》顯示，其通過Kouunn Holdings Limited持有本間高爾夫（06858.HK）38.72%的股份。公開信息顯示，2010年5月，劉建國以1億美元的價(jià)格收購日本HONMA公司（即本間高爾夫）51%的股份。2016年10月，本間高爾夫在港交所上市，以上市當(dāng)日收盤價(jià)10.2港元/股計(jì)算，劉建國所持的69.42%股權(quán)價(jià)值約36億元。不過本間高爾夫上市后，業(yè)績表現(xiàn)平平，成交不佳，當(dāng)前股價(jià)為3.5港元/股左右。

除此之外，Wind數(shù)據(jù)顯示，劉建國目前還持有上海奔騰企業(yè)集團(tuán)有限公司100%股權(quán)并任公司董事長；直接及間接持有浙江奔騰電器股份有限公司86.2%股權(quán)并任公司董事長。這兩家公司都屬于集家用電器產(chǎn)品研發(fā)、制造、銷售為一體的綜合性企業(yè)。

投時(shí)關(guān)鍵詞：百潤股份（002568.SZ）