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撰文|蜜妹

這是@閨蜜財(cái)經(jīng)的第1718篇原創(chuàng)

圖片來(lái)源|AI自動(dòng)生成

金九已過(guò)，房地產(chǎn)似乎仍在緩慢企穩(wěn)中。

此前中指院數(shù)據(jù)顯示，2025年1—9月，TOP100房企銷(xiāo)售總額為26065.9億元，同比下降12.2%，降幅較1-8月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)，9月單月，TOP100房企銷(xiāo)售總額環(huán)比增長(zhǎng)11.9%。

具體到各陣營(yíng)，2025年1—9月TOP10房企銷(xiāo)售額均值為1280.9億元，較上年下降11.2%；TOP11-30房企銷(xiāo)售額均值為319.8億元，較上年下降14.9%；TOP31-50房企銷(xiāo)售均值為156.5億元，較上年下降9.8%；TOP51-100房企銷(xiāo)售額均值為74.6億元，同比下降12.9%。

作為我國(guó)樓市的近半壁江山，TOP10房企的變幅很具代表性，而這10位大佬的生存狀況，可謂是冰火兩重天。如下圖，根據(jù)蜜妹統(tǒng)計(jì)，銷(xiāo)售總額同比整體下滑，但內(nèi)部分化空前劇烈。

從數(shù)據(jù)看，中國(guó)金茂、建發(fā)房產(chǎn)、越秀地產(chǎn)三家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中金茂以27.26%的增幅領(lǐng)跑；而萬(wàn)科地產(chǎn)則以-44.43%的跌幅“斷崖式”下滑。

其余6家房企也出現(xiàn)不同程度負(fù)增長(zhǎng)，保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地等昔日“穩(wěn)健派”亦未能幸免，跌幅均超10%。

其中跑輸TOP10房企平均11.2%跌幅大盤(pán)的有3家，除了前面提到的萬(wàn)科還有兩家分別是中海地產(chǎn)-14.24%、保利發(fā)展-16.69%。

前9月，中海以1705億元銷(xiāo)售額、-14.24%的跌幅位列變幅榜第八位，昔日“利潤(rùn)王”面臨規(guī)模萎縮。在蜜妹看來(lái)，中海的跌幅是“拿地策略失效+高端需求萎縮+供應(yīng)斷層”的結(jié)果。

不過(guò)9月單月，中海地產(chǎn)銷(xiāo)售額環(huán)比應(yīng)該是上升的，因?yàn)榍?月該司跌幅更大為-16.5%。增長(zhǎng)動(dòng)力一是融資成本優(yōu)勢(shì)，為“金九”推盤(pán)提供資金支持；再就是核心城市布局，北京、廣州等項(xiàng)目9月單月去化較為理想。

體量一哥保利發(fā)展跌幅更大， 前9月銷(xiāo)售額同比-16.69%，TOP10房企里跌幅僅次于萬(wàn)科。看來(lái)體量越大，受到整體市場(chǎng)環(huán)境影響更深遠(yuǎn)。保利在多元化布局上較廣，包括住宅、商業(yè)和養(yǎng)老地產(chǎn)，但2025年這些業(yè)務(wù)均面臨挑戰(zhàn)。

不過(guò)和中海一樣，保利9月單月銷(xiāo)售額環(huán)比也是上升的。從前8月到前9月增加了205億元，同比變幅從-17.93%改善至-16.69%。

最后值得一提的是華潤(rùn)置地。這是除了萬(wàn)科以外，唯一一家前9月銷(xiāo)售額跌幅擴(kuò)大的TOP10房企：同比變幅從-8.30%惡化至-10.39%。

華潤(rùn)作為大型央企，通常在商業(yè)地產(chǎn)和住宅領(lǐng)域均衡發(fā)展，但2025年其商業(yè)項(xiàng)目受消費(fèi)疲軟影響較大。住宅方面，華潤(rùn)在重點(diǎn)城市的土地儲(chǔ)備較充足，但2025年推盤(pán)節(jié)奏可能偏慢，導(dǎo)致銷(xiāo)售不及預(yù)期。

綜合來(lái)看，2025年前三季度的TOP10房企銷(xiāo)售變幅數(shù)據(jù)告訴我們，房地產(chǎn)行業(yè)正在從集體狂歡走向個(gè)體覺(jué)醒。

政策可以托底，但無(wú)法再造繁榮；市場(chǎng)會(huì)有波動(dòng)，但不會(huì)再普降甘霖。能力取代運(yùn)氣，品質(zhì)勝過(guò)規(guī)模，將成為新時(shí)期的主旋律。

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