財(cái)聯(lián)社10月15日訊（編輯 瀟湘）在美國(guó)信貸市場(chǎng)近來(lái)接連“爆雷”后，摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙周二用日常生活中常見(jiàn)的“蟑螂”，對(duì)美國(guó)債務(wù)市場(chǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行了一番形象的比喻和警告。此番言論一出，迅速引發(fā)了華爾街的高度關(guān)注，并加劇了人們規(guī)模達(dá)3萬(wàn)億美元的私人信貸行業(yè)問(wèn)題的擔(dān)憂(yōu)。

這位華爾街“一哥”、美國(guó)最大投行的掌門(mén)人表示，他擔(dān)心在次級(jí)汽車(chē)貸款機(jī)構(gòu)Tricolour和汽車(chē)零部件供應(yīng)商First Brands破產(chǎn)之后，還會(huì)有更多的公司倒閉。

摩根大通在Tricolour倒閉事件中損失了1.7億美元。

戴蒙在財(cái)報(bào)分析師電話(huà)會(huì)議中坦言，“此類(lèi)事件總會(huì)讓我警覺(jué)。雖然不該這么說(shuō)，但當(dāng)看到一只蟑螂時(shí)，往往意味著還有更多蟑螂存在?！?/strong>

他補(bǔ)充道： “我將First Brands歸入同一類(lèi)別，此外還注意到其他幾家企業(yè)也屬于類(lèi)似范疇。”

戴蒙的此番言論無(wú)疑加劇了市場(chǎng)對(duì)規(guī)模達(dá)3萬(wàn)億美元的私人信貸市場(chǎng)(常被稱(chēng)為影子銀行)健康狀況的擔(dān)憂(yōu)。該領(lǐng)域中的私募股權(quán)公司及其他資金管理機(jī)構(gòu)直接向企業(yè)放貸，而非通過(guò)銀行渠道。相較傳統(tǒng)銀行，該行業(yè)的監(jiān)管力度較弱且透明度不足。

上個(gè)月，總部位于美國(guó)的Tricolour和First Brands雙雙在毫無(wú)征兆的情況下倒閉。這兩家公司都嚴(yán)重依賴(lài)私人信貸，累計(jì)借款達(dá)數(shù)百億美元。

這些破產(chǎn)事件已引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，并懷疑可能有其他潛在問(wèn)題可能潛伏其中。不少觀(guān)察人士也憂(yōu)慮于貸款標(biāo)準(zhǔn)日益寬松，并擔(dān)憂(yōu)貸款真實(shí)表現(xiàn)正被金融工程手段掩蓋。德意志銀行指出，F(xiàn)irst Brands可能成為“煤礦井中的金絲雀”。

戴蒙表示，“當(dāng)此類(lèi)事件發(fā)生時(shí)，可以肯定我們會(huì)徹底排查每個(gè)環(huán)節(jié)、每個(gè)領(lǐng)域，全面分析事件成因，確保類(lèi)似情況不會(huì)在此重演。”

IMF同樣發(fā)出警告

值得一提的是，在戴蒙發(fā)表上述言論之際，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周二也在最新一期的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》警告，隨著專(zhuān)業(yè)基金貸款業(yè)務(wù)的激增，私人信貸領(lǐng)域正面臨日益加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

IMF警告稱(chēng)，“影子銀行”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)正蔓延至傳統(tǒng)貸款機(jī)構(gòu)，加劇銀行業(yè)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

這家總部位于華盛頓的機(jī)構(gòu)指出，投資基金、養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司等非銀行貸款機(jī)構(gòu)已深度嵌入金融體系，一旦出現(xiàn)問(wèn)題可能迅速波及傳統(tǒng)貸款機(jī)構(gòu)。

影子銀行不受傳統(tǒng)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管約束，也無(wú)需滿(mǎn)足資本充足率要求，這一背景使得非銀行部門(mén)近年蓬勃發(fā)展。IMF指出：“私人信貸的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)引發(fā)擔(dān)憂(yōu)——信貸供給正從監(jiān)管?chē)?yán)苛的銀行和相對(duì)透明的公開(kāi)市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向監(jiān)管相對(duì)寬松且不透明的私人信貸行業(yè)?！?/p>

“然而，新興金融體系的特點(diǎn)是相互交織的運(yùn)作，銀行和保險(xiǎn)公司等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)以及私人信貸基金等替代非銀行機(jī)構(gòu)不是替代實(shí)體，而是日益一體化的體系的一部分。”

報(bào)告稱(chēng)，銀行對(duì)影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口目前約占其在美國(guó)和歐洲總貸款組合的9%，這使得它們面臨數(shù)萬(wàn)億美元的貸款和信貸額度風(fēng)險(xiǎn)。其中一些資金還直接貸給了家庭和企業(yè)，一旦發(fā)生金融危機(jī)，將加大更大范圍經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

IMF強(qiáng)調(diào)，在非銀行機(jī)構(gòu)被迫完全提取銀行信貸額度的“壓力情景”下，美國(guó)大約10%的銀行和30%的歐洲銀行（按資產(chǎn)計(jì)算）的監(jiān)管資本比率將下降一個(gè)百分點(diǎn)以上。

“換句話(huà)說(shuō)，銀行損失和資本下降急劇增加，同時(shí)非銀行機(jī)構(gòu)的壓力也隨之增加，這表明非銀行部門(mén)的脆弱性是相互關(guān)聯(lián)的——它們可以迅速傳導(dǎo)至核心銀行系統(tǒng)，從而加劇沖擊并使危機(jī)管理復(fù)雜化，”報(bào)告稱(chēng)。