60年傳奇謝幕，巴菲特發(fā)出最后一封致股東信。“我將不再撰寫(xiě)伯克希爾的年度報(bào)告，也不會(huì)在股東大會(huì)上長(zhǎng)篇大論。用英國(guó)人的話來(lái)說(shuō)，我要‘安靜下來(lái)’了?！?/p>

致伯克希爾·哈撒韋公司股東們：

我將不再撰寫(xiě)伯克希爾的年度報(bào)告，也不會(huì)在股東大會(huì)上長(zhǎng)篇大論。用英國(guó)人的話來(lái)說(shuō)，我要安靜下來(lái);了。

算是吧。

格雷格·阿貝爾（Greg Abel）將在今年年底成為公司負(fù)責(zé)人。他是一位出色的管理者，不知疲倦的工作者，也是一個(gè)坦誠(chéng)的溝通者。祝他任期長(zhǎng)久。

我仍會(huì)通過(guò)每年的感恩節(jié)信件，與伯克希爾的股東及我的子女們交流。伯克希爾的個(gè)人股東是一個(gè)非常特別的群體，他們慷慨地與不如自己幸運(yùn)的群體分享自己的財(cái)富。我很享受這種保持聯(lián)系的機(jī)會(huì)。今年請(qǐng)?jiān)试S我先回憶一點(diǎn)往事，然后談?wù)勎谊P(guān)于伯克希爾股份分配的計(jì)劃，最后分享一些商業(yè)和個(gè)人的感想。

隨著感恩節(jié)臨近，我既感激又驚訝于自己能在95歲時(shí)依然健在。年輕時(shí)，我?guī)缀鯖](méi)指望能有這樣的結(jié)局——我差點(diǎn)早早就死去。

那是1938年，奧馬哈的醫(yī)院當(dāng)時(shí)被市民劃分為天主教醫(yī)院;或新教醫(yī)院;，這種分類(lèi)在當(dāng)時(shí)看來(lái)理所當(dāng)然。

我們的家庭醫(yī)生哈利·霍茨（Harley Hotz）是一位友善的天主教徒，隨身帶著黑色的醫(yī)生包上門(mén)出診。他叫我小船長(zhǎng);（Skipper），每次診療收費(fèi)都不高。1938年我肚子劇痛時(shí)，霍茨醫(yī)生上門(mén)檢查了一番，說(shuō)我到早晨就會(huì)好轉(zhuǎn)。

然后他回家吃了晚飯，還打了幾盤(pán)橋牌。但那天夜里，他仍放心不下我那些古怪的癥狀，于是把我送到圣凱瑟琳醫(yī)院做了緊急闌尾切除手術(shù)。接下來(lái)的三周，我仿佛住進(jìn)了一所修女院，還挺享受自己作為中心人物;的感覺(jué)。我那時(shí)就愛(ài)講話——是的，那會(huì)兒就已經(jīng)如此——修女們也都喜歡聽(tīng)我說(shuō)。

更妙的是，我的三年級(jí)老師馬德森小姐（Miss Madsen）讓全班30位同學(xué)每人寫(xiě)一封信給我。我可能把男生的信都扔了，卻反復(fù)閱讀那些女生寫(xiě)來(lái)的信。住院也有它的好處;。

我康復(fù)期間最精彩的一刻，是我親愛(ài)的伊迪姨媽送來(lái)一份禮物——一套非常專業(yè)的指紋采集工具。我立刻給照顧我的所有修女都采了指紋。（我大概是圣凱瑟琳醫(yī)院里她們見(jiàn)到的第一個(gè)新教小孩，她們也不太清楚該怎么辦……）

我那套理論——當(dāng)然完全是異想天開(kāi)——是說(shuō)也許哪天會(huì)有修女誤入歧途，而聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）會(huì)發(fā)現(xiàn)他們居然沒(méi)采集修女指紋。我那時(shí)對(duì)FBI及其局長(zhǎng)埃德加·胡佛（J. Edgar Hoover）崇敬不已，幻想胡佛本人會(huì)來(lái)到奧馬哈檢查我這份珍貴的指紋收藏。然后我們倆將攜手抓到那個(gè)墮落的修女;，全國(guó)媒體都會(huì)報(bào)道我的英勇事跡。

顯然，這一切都沒(méi)發(fā)生。但具有諷刺意味的是，幾年后事實(shí)證明，我也許該反過(guò)來(lái)去采胡佛的指紋——因?yàn)樗髞?lái)因?yàn)E用職權(quán)而身敗名裂。

那就是20世紀(jì)30年代的奧馬哈，我和朋友們夢(mèng)寐以求的寶貝是雪橇、自行車(chē)、棒球手套和電動(dòng)火車(chē)。接下來(lái)讓我講講那個(gè)時(shí)代的幾個(gè)孩子，他們都在我身邊長(zhǎng)大，對(duì)我的人生影響深遠(yuǎn)，雖然我當(dāng)時(shí)對(duì)他們并不了解。

首先是查理·芒格（Charlie Munger），我相交64年的摯友。上世紀(jì)30年代，查理住在離我現(xiàn)在的房子僅一個(gè)街區(qū)的地方。

可惜當(dāng)時(shí)我們擦肩而過(guò)。查理比我大六歲又八個(gè)月，1940年夏天他在我祖父的雜貨店打工，十小時(shí)賺兩美元。（節(jié)儉在巴菲特家是血統(tǒng)。）第二年我也在那家店干活，但直到1959年他35歲、我28歲時(shí)我們才第一次相識(shí)。

二戰(zhàn)后，查理畢業(yè)于哈佛法學(xué)院，隨后定居加州。然而他常說(shuō)，童年在奧馬哈的經(jīng)歷對(duì)他影響深遠(yuǎn)。六十多年來(lái)，查理對(duì)我的影響極大，是我最好的老師和保護(hù)我的大哥;。我們意見(jiàn)有時(shí)不同，卻從未吵架。他從不說(shuō)我早告訴過(guò)你;。

1958年，我買(mǎi)下了人生中唯一一套房子。當(dāng)然就在奧馬哈，離我成長(zhǎng)的地方（大致而言）約兩英里，離岳父母家不到兩個(gè)街區(qū)，離巴菲特雜貨店六個(gè)街區(qū)，開(kāi)車(chē)到我工作的辦公樓只需六七分鐘。

接下來(lái)要提到另一位奧馬哈人斯坦·利普西（Stan Lipsey）。1968年他將《奧馬哈太陽(yáng)報(bào)》（一份周報(bào)）賣(mài)給了伯克希爾，十年后應(yīng)我邀請(qǐng)搬到布法羅。當(dāng)時(shí)伯克希爾旗下的《布法羅晚報(bào)》正與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)一場(chǎng)你死我活的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)方出版了布法羅唯一的星期日?qǐng)?bào)。我們形勢(shì)岌岌可危。

后來(lái)斯坦打造了新的《星期日?qǐng)?bào)》產(chǎn)品，幾年后，這份原本虧損的報(bào)紙實(shí)現(xiàn)了超過(guò)100%的年收益（稅前），我們最初投資3300萬(wàn)美元。這對(duì)當(dāng)時(shí)的伯克希爾來(lái)說(shuō)是一筆重要資金。

斯坦住的地方離我家大約五個(gè)街區(qū)。他的鄰居之一是小沃爾特·斯科特（Walter Scott, Jr.）。你可能記得，沃爾特在1999年將中美能源公司（MidAmerican Energy）帶入伯克希爾，他也是伯克希爾的董事之一，直到2021年去世。他是內(nèi)布拉斯加州長(zhǎng)期的慈善領(lǐng)袖，奧馬哈和整個(gè)州都銘記他的貢獻(xiàn)。

沃爾特就讀于本森高中（Benson High School），而我原本也要上那所學(xué)?！钡?942年，我父親意外擊敗一位連任四屆的國(guó)會(huì)議員。人生充滿意外。

等等，還有呢。

1959年，多恩·基歐（Don Keough）一家年輕夫婦就住在我家正對(duì)面，距離芒格一家曾經(jīng)的住處約100碼。那時(shí)多恩是咖啡推銷(xiāo)員，后來(lái)卻成了可口可樂(lè)公司總裁，也是伯克希爾忠誠(chéng)的董事。

我認(rèn)識(shí)他時(shí)，他的年薪是1.2萬(wàn)美元，和妻子米奇（Mickie）養(yǎng)育著五個(gè)孩子，全都上天主教學(xué)校（學(xué)費(fèi)不低）。

我們兩家很快成了好友。多恩出身于愛(ài)荷華州西北部的農(nóng)場(chǎng)，畢業(yè)于奧馬哈的克瑞頓大學(xué)，早早娶了奧馬哈姑娘米奇。加入可口可樂(lè)后，他在公司內(nèi)外都成為傳奇人物。

1985年，多恩擔(dān)任可口可樂(lè)總裁，公司推出了失敗的新可樂(lè);。他發(fā)表了一篇著名演講，向公眾道歉并恢復(fù)了經(jīng)典可樂(lè);。他笑稱，寄往公司、收件人寫(xiě)著蠢貨最高指揮官;的信都會(huì)直接送到他桌上。他的這次撤回;演講堪稱經(jīng)典，現(xiàn)可在YouTube上看到。他坦率承認(rèn)，可口可樂(lè)這款產(chǎn)品真正屬于公眾，而非公司。此后銷(xiāo)量反而上升。

你可以在CharlieRose.com上看到他精彩的訪談。（湯姆·墨菲和凱·格雷厄姆的采訪也值得一看。）像查理·芒格一樣，多恩始終保持著中西部人的特質(zhì)——熱情、真誠(chéng)、地道的美國(guó)人。

最后要提到的是來(lái)自印度的阿吉特·賈因（Ajit Jain）和我們即將上任的加拿大籍CEO格雷格·阿貝爾，他們都在20世紀(jì)末曾在奧馬哈生活多年。事實(shí)上，格雷格在上世紀(jì)90年代就住在法南街，離我家只有幾個(gè)街區(qū)，只是我們那時(shí)從未碰過(guò)面。

難道奧馬哈的風(fēng)水這么好？

我青少年時(shí)期曾在華盛頓特區(qū)生活（那時(shí)我父親任國(guó)會(huì)議員），1954年我去了曼哈頓，認(rèn)為找到了一份永久工作;。在那里我受到本·格雷厄姆（Ben Graham）和杰瑞·紐曼（Jerry Newman）的悉心照顧，結(jié)識(shí)了許多一生的朋友。紐約的確有獨(dú)特的魅力——如今依然如此。然而1956年，僅僅一年半后，我就返回奧馬哈，從此不再漂泊。

此后，我的三個(gè)孩子及幾個(gè)孫輩都在奧馬哈長(zhǎng)大。孩子們都上公立學(xué)校（畢業(yè)于同一所高中，那所學(xué)校也培養(yǎng)了我父親（1921屆）、我第一任妻子蘇茜（1950屆），以及查理、斯坦·利普西、歐文和羅恩·布魯姆金——他們幫助內(nèi)布拉斯加家具商城壯大發(fā)展——還有杰克·林沃爾特（1923屆），他創(chuàng)立了國(guó)家賠償保險(xiǎn)公司，并在1967年賣(mài)給伯克希爾，成為我們龐大財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的基石）。

美國(guó)有許多偉大的公司、學(xué)校、醫(yī)療機(jī)構(gòu)，每一家都有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和杰出的人才。但我覺(jué)得自己非常幸運(yùn)，一生結(jié)識(shí)了許多摯友，遇見(jiàn)了兩任妻子，接受了優(yōu)質(zhì)的公立教育，年少時(shí)便認(rèn)識(shí)了許多有趣而友善的奧馬哈成年人，還在內(nèi)布拉斯加國(guó)民警衛(wèi)隊(duì)結(jié)交了不同背景的朋友?？傊?，內(nèi)布拉斯加就是我的家。

回首往事，我相信若非落腳奧馬哈，無(wú)論伯克希爾還是我本人都不會(huì)有今天的成就。美國(guó)中部是個(gè)極佳的地方，適合出生、養(yǎng)家、立業(yè)?？梢哉f(shuō)，我生來(lái)就抽中了長(zhǎng)簽;。

接下來(lái)談?wù)勎业母啐g。我的家族基因并不算幫得上忙——家族最長(zhǎng)壽紀(jì)錄是92歲（雖然越往上追溯記錄越模糊），直到我才打破。但我從小到大都有聰慧、友善、盡責(zé)的奧馬哈醫(yī)生照顧，從哈利·霍茨開(kāi)始直到今天。至少有三次，我的生命被離家?guī)子⒗锏尼t(yī)生救回。（不過(guò)我早已不再給護(hù)士采指紋。95歲還能容得下些古怪行為，但也有個(gè)限度。）

能活到高齡需要極大的好運(yùn)——每天都要避開(kāi)香蕉皮、天災(zāi)、酒駕、分心司機(jī)、雷擊等等。

但幸運(yùn)女神反復(fù)無(wú)常，也極不公平。許多時(shí)候，領(lǐng)袖人物和富人分得的好運(yùn)遠(yuǎn)超常人，而他們往往不愿承認(rèn)。富二代一出生就終身財(cái)務(wù)無(wú)憂，而另一些人卻墜入貧困深淵，甚至被身體或精神的殘疾奪去了我一直視為理所當(dāng)然的一切。在世界上許多人口稠密的地區(qū)，我的人生很可能會(huì)悲慘不堪，而我的姐妹們會(huì)更糟。

我1930年出生在美國(guó)，身體健康，智力尚可，是個(gè)白人男性。哇！謝謝你，幸運(yùn)女神。我的姐妹同樣聰慧，性格更好，但命運(yùn)截然不同。幸運(yùn)女神在我生命中多次造訪，但她可不太愿意花時(shí)間陪九十多歲的老人。幸運(yùn)終有盡頭。相反，時(shí)間之父;如今倒覺(jué)得我越來(lái)越有趣了。他從未被擊敗，每個(gè)人最終都會(huì)被他記在勝利者;名下。當(dāng)平衡、視力、聽(tīng)力、記憶都在持續(xù)走下坡路時(shí)，你就知道他已開(kāi)始在你賬上動(dòng)筆。

我老得比別人晚——衰老的來(lái)臨確實(shí)因人而異——但一旦到來(lái)，就不會(huì)再離開(kāi)。

出乎意料的是，我整體感覺(jué)不錯(cuò)。雖然行動(dòng)緩慢、閱讀吃力，但我仍每周五天去辦公室，與出色的人共事。偶爾我還能冒出個(gè)有用的想法，或收到別人主動(dòng)提出的合作機(jī)會(huì)。鑒于伯克希爾的規(guī)模和市場(chǎng)狀況，機(jī)會(huì)雖少，但依然存在。

然而，我的意外長(zhǎng)壽;必然帶來(lái)一些對(duì)家庭和慈善事業(yè)極為重要的后果。

讓我們談?wù)勥@些。

接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么

我的三個(gè)孩子都超過(guò)了常規(guī)退休年齡，分別是72歲、70歲和67歲。若指望他們?nèi)硕寄芟裎乙粯有疫\(yùn)地延緩衰老，那是錯(cuò)誤的。為了確保他們能在繼任受托人接手前處理完我?guī)缀跞窟z產(chǎn)，我需要加快生前捐贈(zèng)給他們?nèi)一饡?huì)的步伐。他們?nèi)缃裾幵诮?jīng)驗(yàn)與智慧的巔峰期，但尚未步入老年。這個(gè)蜜月期;不會(huì)持續(xù)太久。

幸運(yùn)的是，調(diào)整方向并不難。但還有一個(gè)因素要考慮：我希望保留一部分A類(lèi);股份，直到伯克希爾股東對(duì)格雷格產(chǎn)生與查理和我曾享有的那種信任。這種信心的建立不會(huì)花太久時(shí)間。我的孩子們已100%支持格雷格，伯克希爾董事會(huì)亦然。

我的孩子們現(xiàn)在都具備處理大筆財(cái)富的成熟、頭腦、精力和直覺(jué)。他們也會(huì)比我活得久得多，能根據(jù)稅收政策或慈善法規(guī)的變化靈活應(yīng)對(duì)。世界可能會(huì)劇烈變化，他們必須適應(yīng)。從墳?zāi)估镏笓]一切的做法歷來(lái)下場(chǎng)不佳，我也從沒(méi)想過(guò)那樣做。

幸好，孩子們都繼承了母親強(qiáng)大的基因。隨著歲月流逝，我在他們心目中也成了更好的榜樣，但我永遠(yuǎn)追不上他們母親。

若他們中有人早逝或喪失能力，還有三位備用受托人。他們沒(méi)有先后順序，也不對(duì)應(yīng)具體某個(gè)孩子。這三位都是卓越、睿智、無(wú)利益沖突的人。

我已向孩子們保證，他們不必創(chuàng)造奇跡，也不必害怕失敗與挫折。這些都是人生的一部分，我自己也經(jīng)歷過(guò)。他們只需比政府或私營(yíng)慈善機(jī)構(gòu)的平均水平做得稍好一些即可——畢竟這些財(cái)富再分配的方式都有其缺陷。

早年我曾構(gòu)想過(guò)許多宏大的慈善計(jì)劃。盡管固執(zhí)，但事實(shí)證明那些并不可行。多年來(lái)，我也見(jiàn)證了許多政治人物、家族繼承人乃至怪異基金會(huì)對(duì)財(cái)富的糟糕處置。

如果我的孩子們能把事情做好——哪怕只是做得體面;——他們的母親和我都會(huì)欣慰。他們的直覺(jué)很好，從最初管理幾十萬(wàn)美元的小基金到如今掌管超過(guò)5億美元的慈善資產(chǎn)，已積累了多年經(jīng)驗(yàn)。

他們都喜歡為他人長(zhǎng)時(shí)間工作，只是各有側(cè)重。

我加快生前捐贈(zèng)的決定，絲毫不代表我對(duì)伯克希爾未來(lái)失去信心。格雷格·阿貝爾完全不負(fù)我當(dāng)初的期待。他了解我們眾多業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)，甚至比我更透徹，也能迅速掌握許多其他CEO從未考慮過(guò)的事務(wù)。我想不出比他更適合管理你們財(cái)富的人——無(wú)論是企業(yè)家、顧問(wèn)、學(xué)者還是官員。

格雷格對(duì)我們財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的潛力與風(fēng)險(xiǎn)理解極深，遠(yuǎn)超多數(shù)業(yè)內(nèi)老將。希望他身體健康，執(zhí)掌數(shù)十年。若幸運(yùn)，伯克希爾未來(lái)一百年或許只需五六位CEO。我們尤其應(yīng)避免那種只想65歲退休、炫富或追求名聲的管理者。

一個(gè)不太愉快的現(xiàn)實(shí)是：有時(shí)，忠誠(chéng)又優(yōu)秀的CEO——無(wú)論是母公司還是子公司——也可能患上癡呆、阿爾茨海默癥或其他長(zhǎng)期疾病。

查理和我多次遇到這種情況，卻沒(méi)有及時(shí)行動(dòng)。這會(huì)是個(gè)大錯(cuò)。董事會(huì)必須警覺(jué)此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，CEO也要關(guān)注子公司層面的同類(lèi)問(wèn)題。說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，我可以舉出幾家大公司為例。我的忠告只有一句：董事們要留心并敢于發(fā)聲。

我有生之年，改革者們多次嘗試通過(guò)披露CEO薪酬與員工平均工資的比例來(lái)羞辱;高管。結(jié)果代理文件篇幅從不足20頁(yè)暴漲到上百頁(yè)。

但好心辦壞事。根據(jù)我觀察，大多數(shù)CEO看到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的薪酬后，都會(huì)暗示董事會(huì)自己也應(yīng)拿更多。當(dāng)然，他也會(huì)順帶提高董事報(bào)酬，并慎重挑選薪酬委員會(huì)成員。新規(guī)帶來(lái)的不是公平，而是攀比。加薪螺旋由此自轉(zhuǎn)。讓富有的CEO不安的，并非自己有多少錢(qián)，而是別人拿得更多。嫉妒與貪婪總是結(jié)伴同行。

而且，從來(lái)沒(méi)有哪位顧問(wèn)會(huì)建議認(rèn)真削減CEO或董事的報(bào)酬。

總體而言，伯克希爾旗下的企業(yè)擁有略優(yōu)于平均水平的前景，這其中有幾家規(guī)模可觀且彼此關(guān)聯(lián)度不高的明珠;。不過(guò)，從十年或二十年的長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，肯定會(huì)有不少公司表現(xiàn)優(yōu)于伯克希爾——我們的體量決定了這一點(diǎn)。

伯克希爾遭遇毀滅性打擊的可能性，比我所知道的任何企業(yè)都要小。而且，伯克希爾的管理層和董事會(huì)比我所熟悉的大多數(shù)公司都更加以股東利益為重（我見(jiàn)過(guò)的公司可不算少）。最后，伯克希爾將始終以令其存在成為美國(guó)一項(xiàng)資產(chǎn)的方式運(yùn)營(yíng)，并避免任何可能使其淪為乞求者的行為。隨著時(shí)間推移，我們的經(jīng)理人會(huì)變得相當(dāng)富有——他們肩負(fù)著重要職責(zé)——但他們沒(méi)有建立家族王朝或炫耀財(cái)富的欲望。

我們的股價(jià)會(huì)時(shí)而劇烈波動(dòng)，有時(shí)甚至下跌約50%，在現(xiàn)任管理層的60年間，這種情況已經(jīng)發(fā)生過(guò)三次。別絕望，美國(guó)會(huì)重新振作，伯克希爾也會(huì)隨之回升。

一些最后的想法

也許這聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)自我安慰，但我可以高興地說(shuō)，我對(duì)人生的下半程比上半程更滿意。我的建議是：不要為過(guò)去的錯(cuò)誤而苛責(zé)自己——至少?gòu)闹袑W(xué)到一點(diǎn)東西，然后繼續(xù)前進(jìn)。改進(jìn)永遠(yuǎn)不嫌晚。找到正確的榜樣，并向他們學(xué)習(xí)。你可以從湯姆·墨菲（Tom Murphy）開(kāi)始，他就是最好的典范。

想想阿爾弗雷德·諾貝爾（Alfred Nobel）吧——后來(lái)創(chuàng)立諾貝爾獎(jiǎng)的那位。據(jù)說(shuō)，他在兄弟去世時(shí)，報(bào)紙誤刊了他的訃告，他看完后感到震驚，從而意識(shí)到自己應(yīng)該改變?nèi)松壽E。

不要指望新聞編輯部會(huì)搞錯(cuò)：想想你希望別人如何在訃告中描述你，然后過(guò)一種配得上那段文字的人生。

偉大不是通過(guò)積累大量財(cái)富、贏得巨大聲望或掌握政治權(quán)力而實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)你以千百種方式幫助他人時(shí)，你也在幫助整個(gè)世界。善意既無(wú)成本，又無(wú)價(jià)。無(wú)論你是否信仰宗教，都很難找到比己所不欲，勿施于人;更好的行為準(zhǔn)則。

我寫(xiě)下這些話，是一個(gè)曾經(jīng)無(wú)數(shù)次不夠體貼、犯下許多錯(cuò)誤的人，同時(shí)也非常幸運(yùn)地從一些出色的朋友那里學(xué)到了如何做得更好（盡管離完美還差得遠(yuǎn)）。請(qǐng)永遠(yuǎn)記住，清潔工和首席執(zhí)行官一樣，都是一個(gè)完整的人。

祝閱讀此信的每一位感恩節(jié)快樂(lè)。是的，甚至包括那些令人討厭的人；改變永遠(yuǎn)不嫌晚。記得感謝這個(gè)國(guó)家——美國(guó)——它讓你獲得了最大的機(jī)遇。但它在分配結(jié)果時(shí)，難免會(huì)有任性與偏私。謹(jǐn)慎選擇你的榜樣，并努力效仿他們。你也許永遠(yuǎn)達(dá)不到完美，但永遠(yuǎn)可以更好。