近期豬價(jià)低位震蕩，市場情緒看似樂觀，但暗流涌動。集團(tuán)廠出欄體重持續(xù)高位，散戶壓欄情緒高漲，看似"看漲"實(shí)則埋下"利空"伏筆。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

看漲情緒，實(shí)為利空信號

市場普遍看漲或者說不看跌太多，散戶"壓欄養(yǎng)大豬"的策略看似合理，實(shí)則暗藏風(fēng)險(xiǎn)。南方市場125-150公斤大豬體重段需求旺盛，標(biāo)豬及150公斤以上大豬供應(yīng)過剩，大豬價(jià)格偏低出豬虧損讓散戶不愿出欄。標(biāo)豬難賣導(dǎo)致出欄進(jìn)度正常偏慢一點(diǎn)，但"要完成出欄進(jìn)度"的硬性要求，意味著腌臘高峰后屠宰量增加時，供應(yīng)壓力將集中釋放。

更關(guān)鍵的是，散戶"不怕疫情虧錢，就怕過年沒豬賺不到錢"的心態(tài)，讓壓欄行為愈發(fā)激進(jìn)。今年山東部分區(qū)域已出現(xiàn)少量二育，這正是二育心態(tài)的縮影——寧可冒險(xiǎn)，也不愿錯過高價(jià)。

出欄進(jìn)度：時間與壓力的博弈

當(dāng)前豬價(jià)不溫不火，豬價(jià)貌似早已到達(dá)低位，散戶普遍"寧可多等，不愿早出"。但市場規(guī)律告訴我們，"看漲就是利空"。當(dāng)市場普遍看漲時，往往意味著高價(jià)已近尾聲。去年過年散戶大豬走的早，沒等到高價(jià)，今年"能壓就往死里壓"的策略，將導(dǎo)致冬至供應(yīng)壓力集中爆發(fā)。

更嚴(yán)峻的是，隨著降溫下雪，屠宰企業(yè)提量預(yù)期增強(qiáng)，短期內(nèi)豬價(jià)或有偏強(qiáng)表現(xiàn)。但臨近冬至，養(yǎng)殖供應(yīng)量預(yù)期將大于宰量增幅，豬價(jià)或迎下行拐點(diǎn)。這正是"看漲情緒"與"實(shí)際供應(yīng)"的矛盾點(diǎn)。

疫情情況：整體散發(fā)局部加重

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當(dāng)前生豬疫情的局部加重，根據(jù)多方調(diào)研驗(yàn)證現(xiàn)階段疫病情況不如23年底的嚴(yán)重，整體比去年加劇。山東臨沂、泰安等市商品豬損失整體達(dá)10%（局部40%），河南駐馬店、周口等地也呈點(diǎn)狀擴(kuò)散，230斤以上大豬受影響更甚。后續(xù)降溫將進(jìn)入疫情高發(fā)期，隨氣溫降低也有擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)，兩湖兩廣、福建浙江等地亦有抬頭趨勢，若后續(xù)引發(fā)更多養(yǎng)殖戶加快出欄，將與集團(tuán)廠補(bǔ)進(jìn)度的出欄量、散戶“壓欄后集中釋放”的大豬量形成疊加，最終在冬至前后放大供應(yīng)壓力，讓當(dāng)前的看漲情緒更快轉(zhuǎn)化為實(shí)際利空，加速豬價(jià)下行拐點(diǎn)的到來。

市場邏輯：人性與周期的博弈

當(dāng)前市場最真實(shí)的信號，是散戶"看漲就壓欄"的人性反應(yīng)。這種集體行為，將導(dǎo)致冬至前供應(yīng)壓力集中釋放，豬價(jià)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

集團(tuán)廠出欄體重高位，說明養(yǎng)殖端對后市預(yù)期較強(qiáng)，但也意味著未來出欄量將增加。散戶壓欄情緒高漲，進(jìn)一步推高了未來供應(yīng)預(yù)期。這兩股力量疊加，使得冬至前豬價(jià)面臨"先漲后跌"的走勢。

后市預(yù)期：短期偏強(qiáng)，中期警惕

短期看，隨著12月11日左右降溫下雪，屠宰提量預(yù)期增強(qiáng)，豬價(jià)或有偏強(qiáng)表現(xiàn)。但臨近冬至，供應(yīng)壓力將逐步顯現(xiàn)，豬價(jià)或在12月17-18日迎來下行拐點(diǎn)。

市場如秋千，蕩得越高，回落越快。當(dāng)市場普遍有偏強(qiáng)預(yù)期時，往往已是價(jià)格拐點(diǎn)的開始。需明白，"看漲情緒"不是市場繁榮的標(biāo)志，而是維持平衡尾聲的預(yù)警。選擇在高位適時出欄，如同在秋千最高點(diǎn)優(yōu)雅落地，才能避免被回落的重力拖累。

當(dāng)前豬價(jià)的震蕩波動，不是簡單的漲跌，而是情緒與供應(yīng)的博弈。偏強(qiáng)情緒推高了壓欄預(yù)期，卻悄然累積了未來供應(yīng)壓力。隨著冬至臨近，屠宰提量的預(yù)期將被實(shí)際供應(yīng)量超越，豬價(jià)或迎下行拐點(diǎn)。

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