近年來，房地產市場整體調整背景下，租金和房價偏離程度持續(xù)縮小。

麟評居住大數據研究院近日發(fā)布的報告顯示，其監(jiān)測的重點50城2025年上半年平均租金為32.47元/㎡/月，較2024年下降1.81%；平均房價為18700元/㎡，較2024年下降2.83%；平均租售比為1：576，較2024年繼續(xù)提升。

報告認為，房價跌幅大于租金跌幅，帶動近兩年租售比逐步靠近合理區(qū)間。但當前租售比水平仍偏離國際合理區(qū)間，租售比仍有進一步優(yōu)化的空間。

租金回報率跑贏理財收益率

租金回報率方面，出現一定微升。根據報告，上半年重點50城租金回報率為2.08%，繼續(xù)創(chuàng)新高，同比上升0.02個百分點。報告認為，上半年房價和租金均在調整階段，房價下行預期大于租金下行預期，帶動租金回報率上升，租房的收益預期相應提升在預期之內。

值得一提的是，目前存款利率和理財利率均處于歷史低位。從公開信息來看，8月份5年期銀行存款利率為1.3%，10年國債利率1.78%。重點50城平均2.08%的年收益率，已經跑贏了常見理財收益率。

報告認為，單純從收益角度來看，盡管當前買房收租更具有回報優(yōu)勢，但投資需要考慮的因素眾多。買房收租的投資門檻高于理財產品，回報周期較理財時間更長，當下房地產市場環(huán)境錯綜復雜，居民市場信心不足，買房出租存在一定的空置風險。

從城市等級來看，上半年一線、二線和三四線城市租金回報率分別為1.85%、2.06%和2.58%，較2024年分別上升0.03、0.02和0.3個百分點。

由于高能級城市房價高，租金短時間內難以覆蓋購房成本。三四線城市房價低，租金與房價偏離度較小，因此回報率領先其他等級城市。

此外，高租金回報率城市以弱二線及三四線城市居多。其中，烏魯木齊、貴陽、桂林、哈爾濱、淄博、長沙6個城市租金回報率超3%。低租金回報率城市主要聚集在長三角、珠三角、海峽經濟圈，如金華、東莞和廈門等城市，租金回報率低于1.5%。

三個城市售租比小于30年

租售比方面，上半年全國50大中城市售租比為48年，較2023年縮短了0.5年，當前售租比處于2019年以來最低水平。

報告顯示，高售租比的城市集中分布于東南沿海一帶。其中，金華位居高售租比榜首，靠出租收回購房成本需要約70.7年。東莞售租比達68.6年，位居第二。廈門、深圳、寧波緊隨其后，上半年售租比均在60年以上。

烏魯木齊、貴陽和桂林位居低售租比城市前三，均不到30年就可以通過出租收回購房成本。哈爾濱、淄博、長沙、威海、沈陽、大連等城市的售租比也處于國內較低水平，均在35年以內。

報告認為，近年來房地產市場發(fā)生重大轉折，房價持續(xù)探底，售租比年限明顯縮短。盡管售租比年限持續(xù)縮短，但如果僅依靠租金獲得收益，回報周期較長。

此外，從房價和租售比的關系上看，呈現負相關性。報告顯示，2024年房價開始呈現明顯的下行趨勢，與此同時租售比提升，2025上半年該趨勢仍未扭轉。

報告指出，按照發(fā)達國家合理最低值3%來計算，假設租金相對穩(wěn)定，按照當前重點50城房價房租水平，房價跌至12989元/㎡左右為底線，當前房價與理性房價差5711元/㎡，相差幅度30.5%。

麟評居住大數據研究院表示，底線房價并不是代表未來房價要下降到該水平，房價受政策、收入、就業(yè)環(huán)境和供需關系等多重因素影響。而租售比反推的合理房價本質上是“居住功能優(yōu)先、投資功能輔助”的市場，房價反映真實居住價值，租金反映居民實際支付能力，供需、政策、經濟形成相互支撐的平衡態(tài)。這類市場既能滿足居民的居住需求，也能為投資者提供穩(wěn)定的資產配置選擇，是房地產市場從“高速擴張”轉向“高質量發(fā)展”的典型表現。國內樓市目前在深度調整之中，過渡到理性房價并不是一蹴而就，需要經濟結構化變革。

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