FX168財經(jīng)報社(北美)訊 周四（9月25日），美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，在強勁的消費者支出和企業(yè)投資帶動下，美國二季度經(jīng)濟增速快于此前預估，錄得近兩年來最快增速。不過，受貿(mào)易政策不確定性影響，經(jīng)濟動能似乎已出現(xiàn)放緩跡象。

此次上修的強勁增長還反映出貿(mào)易逆差大幅收窄，因進口洪峰放緩。其他數(shù)據(jù)顯示，8月企業(yè)設備需求保持強勁，同時，上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)下降，凸顯企業(yè)仍在“惜才”，支撐了經(jīng)濟的韌性。

從表面數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲（Federal Reserve）進一步降息的理由似乎不足。但由于總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）的進口關稅政策和移民收緊措施壓制了就業(yè)增長，過去三個月非農(nóng)新增就業(yè)幾近停滯，美聯(lián)儲上周被迫重啟降息。

FWDBONDS首席經(jīng)濟學家克里斯托弗·魯普基（Christopher Rupkey）直言：“很明顯，目前的利率水平既沒有拖累經(jīng)濟，也沒有損害勞動力市場。如果就業(yè)增長放緩，問題不在經(jīng)濟本身，而在于特朗普2.0的移民政策。整體來看，經(jīng)濟依舊穩(wěn)如磐石�！�

美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）公布的第三次GDP預估顯示，二季度美國國內生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長3.8%，創(chuàng)下自2023年三季度以來最快增速。此前數(shù)據(jù)為增長3.3%，而接受路透調查的經(jīng)濟學家原本預計不會被上修。

政府還修訂了自2020年一季度至2025年一季度的國民賬戶數(shù)據(jù)。今年一季度GDP降幅由此前的0.5%微調至0.6%。二季度經(jīng)濟反彈主要得益于貿(mào)易逆差收窄，為GDP增長貢獻了創(chuàng)紀錄的4.83個百分點。一季度企業(yè)搶在關稅生效前集中進口，推高了百年來最高的平均關稅水平，拖累了當季經(jīng)濟表現(xiàn)。二季度進口放緩，GDP隨之回升。

下半年增長或趨溫和

分析人士認為，一、二季度數(shù)據(jù)均未真實反映經(jīng)濟基本面，因為進出口大幅波動扭曲了整體表現(xiàn)。預計下半年在貿(mào)易政策不確定性持續(xù)影響下，經(jīng)濟增速將放緩至約1.5%，全年增速料為1.5%，低于2024年的2.8%。

消費者支出（占經(jīng)濟總量三分之二以上）被大幅上修，是二季度GDP上調的主要原因。最新數(shù)據(jù)顯示，二季度消費增長率為2.5%，高于此前的1.6%；一季度為0.6%，亦略高于此前的0.5%。

企業(yè)在知識產(chǎn)權產(chǎn)品上的投資被上修至15.0%，高于此前的12.8%；設備投資增速則由7.4%上修至8.5%。剔除貿(mào)易、庫存和政府支出的私人國內最終銷售增長2.9%，遠高于此前的1.9%，被視為衡量經(jīng)濟內生動能的關鍵指標。

數(shù)據(jù)公布后，美國股市下跌，因投資者認為數(shù)據(jù)削弱了進一步降息的必要性；美元指數(shù)上漲，美債收益率走高。

就業(yè)與企業(yè)支出仍在關注焦點

美國勞工部（U.S. Labor Department）另一份報告顯示，截至9月20日當周，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)下降14,000至21.8萬人，低于經(jīng)濟學家預期的23.5萬人。持續(xù)申請失業(yè)救濟人數(shù)減少2,000至192.6萬人。8月失業(yè)率升至4.3%，接近四年高點。

此外，美國商務部人口普查局（Census Bureau）的報告顯示，8月剔除飛機的非國防核心資本品訂單增長0.6%，繼7月大漲0.8%后再度超預期。市場原本預計下降0.1%。不過，核心資本品出貨量下降0.3%，前值為上升0.6%。