文：董指導(dǎo)

當(dāng)阿姆斯特丹上訴法院企業(yè)法庭，對(duì)“安世半導(dǎo)體”相關(guān)的裁決落槌后，荷蘭終于在全球的矚目下，宣告自己對(duì)中國(guó)公司聞泰科技的“搶劫”成功：

以“安全”為名，結(jié)合行政與司法的組合拳，公然踩踏契約精神的底線。

要理解這場(chǎng)掠奪的荒謬性，先從安世半導(dǎo)體開始。

這家公司脫胎于飛利浦半導(dǎo)體部門，后來發(fā)展為恩智浦標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)部門，產(chǎn)品主要是分立器件，包括功率半導(dǎo)體、電容、電阻、二極管之類，用于通信、汽車等領(lǐng)域。

分立器件整體增速平穩(wěn)，爆發(fā)力一般，恩智浦也不算行業(yè)龍頭。所以，2016年，恩智浦計(jì)劃剝離標(biāo)準(zhǔn)器件部門，引來了多方追捧。最終，中國(guó)財(cái)團(tuán)以 27.5億美元（約 181 億人民幣）買了過來，并更名為安世半導(dǎo)體。隨后，又被聞泰科技實(shí)現(xiàn)100%收購。

這筆收購，當(dāng)時(shí)也被寄予厚望，市場(chǎng)覺得安世半導(dǎo)體有品牌、有技術(shù)，聞泰有豐富的ODM經(jīng)驗(yàn)和銷售渠道，希望可以實(shí)現(xiàn)1+1>2的效果，迎來快速增長(zhǎng)。

而聞泰科技確實(shí)也很努力來經(jīng)營(yíng)安世。維持了海外的員工，還收購了海外晶圓廠。而且運(yùn)氣也很好，趕上了新能源車的浪潮，汽車半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。沒幾年就把安世半導(dǎo)體的行業(yè)地位提升到了行業(yè)前五。

2024 年，安世半導(dǎo)體貢獻(xiàn) 147 億元營(yíng)收和近四成毛利，根據(jù)聞泰科技的數(shù)據(jù)顯示，也為荷蘭繳納 1.3 億歐元企業(yè)所得稅，至2024年10月，安世已還清所有前期債務(wù)，實(shí)現(xiàn)”零負(fù)債“運(yùn)行。

這本是一個(gè)教科書級(jí)的共贏案例——中資帶來市場(chǎng)與活力，荷方收獲稅收與就業(yè)，技術(shù)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中持續(xù)增值。

但荷蘭的選擇，卻是彰顯“荷蘭海盜”的氣質(zhì)，親手毀掉這個(gè)成功樣本。

先是“凍結(jié)”：2025年9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部以一句模糊的"保障供應(yīng)鏈安全"為由，凍結(jié)了安世全球30個(gè)主體的資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及人員調(diào)整權(quán)限，時(shí)長(zhǎng)整整一年。這意味著企業(yè)人力資源更新、技術(shù)迭代都被按下暫停鍵。

次日，安世半導(dǎo)體就出現(xiàn)了“內(nèi)部倒戈”，三位外籍高管：首席法務(wù)官、首席財(cái)務(wù)官、首席運(yùn)營(yíng)官，向企業(yè)法庭提交了啟動(dòng)對(duì)公司調(diào)查的緊急請(qǐng)求。

而當(dāng)天，就完成了“司法突襲”。企業(yè)法庭就即時(shí)生效了多項(xiàng)緊急措施，直接暫停中方負(fù)責(zé)人張學(xué)政的職務(wù)。并將控制權(quán)委托給第三方。

在政府指令、司法配合、內(nèi)部響應(yīng)三股力量合流下，10月7日企業(yè)法庭裁決，暫停張學(xué)政的職務(wù)，并任命指派的外籍人士享受決定性投票權(quán)，在相關(guān)期間內(nèi)，中方作為大股東卻不再具備控制權(quán)。

對(duì)聞泰而言，這場(chǎng)變故無異于"釜底抽薪"。

短期看，運(yùn)營(yíng)體系直接癱瘓：

安世半導(dǎo)體，已經(jīng)是聞泰剝離虧損ODM業(yè)務(wù)后的唯一增長(zhǎng)引擎（毛利率37.47%），控制權(quán)旁落，可能會(huì)導(dǎo)致決策鏈條斷裂，運(yùn)營(yíng)效率驟降，客戶也會(huì)產(chǎn)生擔(dān)憂。

長(zhǎng)期看，如果裁決永久生效，那無疑意味著技術(shù)主權(quán)徹底喪失：

聞泰雖保留經(jīng)濟(jì)收益權(quán)，卻失去了對(duì)1.6萬種產(chǎn)品技術(shù)布局的調(diào)配權(quán)，未來研發(fā)方向無法自主決策。聞泰科技前期用百億投入換來的技術(shù)積累，可能淪為他人嫁衣。

聞泰科技將這場(chǎng)變故稱之為“惡意奪權(quán)”；而荷蘭相關(guān)部門的這波操作，確實(shí)是對(duì)商業(yè)文明的背叛，契約精神的踩踏。

聞泰的收購全程合規(guī)：手續(xù)完備、交割合法，多年來持續(xù)為荷蘭創(chuàng)造稅收與就業(yè)。諷刺的是，2023年荷蘭政府還批準(zhǔn)安世收購Nowi公司，這是一家荷蘭代爾夫特市的半導(dǎo)體初創(chuàng)公司。

看著安世的日子越來越好了，現(xiàn)在又“變臉”選擇性執(zhí)法了。

安世的技術(shù)源自全球分工協(xié)作，市場(chǎng)依托國(guó)際客戶網(wǎng)絡(luò)，荷蘭將其強(qiáng)行拖入地緣政治漩渦，只會(huì)破壞整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性。

荷蘭或許能通過行政與司法手段，暫時(shí)將安世攥在手中，但也會(huì)失去國(guó)際，尤其中方對(duì)其商業(yè)環(huán)境的根本信任。背棄規(guī)則和契約精神，也必將終結(jié)全球化的紅利。

荷蘭的強(qiáng)奪絕非孤立事件。

英國(guó)要求重審安世收購紐波特晶圓廠的"國(guó)家安全評(píng)估"，德國(guó)叫停中企半導(dǎo)體收購案，歐洲多國(guó)正以"安全"為名，破壞商業(yè)契約。正如一位業(yè)內(nèi)人士所言："當(dāng)商業(yè)規(guī)則讓位于權(quán)力博弈，全球化的紅利終將變成零和游戲的殘?jiān)?

這場(chǎng)風(fēng)波也給所有"走出去"的中資企業(yè)敲響警鐘：既要算清經(jīng)濟(jì)賬，也要考慮政治賬，并且有意愿、有能力直面規(guī)則博弈。

而在半導(dǎo)體領(lǐng)域，肉眼可見的境況：不得不，也必須走自主之路，哪怕路遠(yuǎn)途險(xiǎn)。

---全文完，歡迎交流

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