9月24日，三大指數(shù)低開高走，盤面上半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈掀起“漲停潮”并領(lǐng)漲市場，無論是主動權(quán)益產(chǎn)品還是主題ETF均有不小斬獲，資金洶涌下多只ETF單日換手率超過50%，更有產(chǎn)品成交額逼近20億元，創(chuàng)下上市以來新高。

公募人士指出，近期半導(dǎo)體設(shè)備板塊領(lǐng)漲并非偶然，而是市場在用腳投票，選擇更具確定性的方向，業(yè)內(nèi)頻出的產(chǎn)業(yè)利好即是佐證。展望后市，半導(dǎo)體設(shè)備材料的國產(chǎn)化率長期將提升，相關(guān)公司持續(xù)導(dǎo)入后業(yè)績提升是大趨勢；且在全球半導(dǎo)體景氣度持續(xù)較高后，資本開支擴(kuò)張也利好設(shè)備材料等公司的盈利預(yù)期。

半導(dǎo)體領(lǐng)漲

9月24日，A股各大指數(shù)悉數(shù)上漲，截至收盤，滬指漲0.83%，深證成指漲1.8%，其中創(chuàng)業(yè)板指盤中創(chuàng)下3年多新高，科創(chuàng)50指數(shù)一度漲近5%，全市場超4400只個股上漲。

從板塊來看，芯片產(chǎn)業(yè)鏈掀起漲停潮，板塊內(nèi)包括誠邦股份、張江高科、通富微電、盛美上海、立昂微等20余股漲停，此外，港股阿里巴巴亦放量大漲超9%，創(chuàng)階段新高，中芯國際H股則創(chuàng)下上市以來新高。

在20%漲停的個股中，江豐電子備受公募基金青睞。資料顯示，公司的超高純金屬濺射靶材產(chǎn)品已應(yīng)用于世界著名半導(dǎo)體廠商的最先端制造工藝，在16納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)批量供貨，同時還滿足了國內(nèi)廠商28納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)的量產(chǎn)需求。截至二季度末，該股被308只基金產(chǎn)品持有，持股比例為16.56%，長城遠(yuǎn)見成長將其列為第二大重倉股，東財時代優(yōu)選、匯安潤陽三年持有和匯安均衡優(yōu)選等基金將其列為第三大重倉股。

此外，在9月24日漲幅超過10%的公司中，主營業(yè)務(wù)為模擬集成電路的杰華特截至二季度末基金重倉比例超過33%；京儀裝備、華海清科等基金重倉比例超過25%。

除了主動權(quán)益基金，ETF方面，包括科創(chuàng)半導(dǎo)體設(shè)備ETF、科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF鵬華以及科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF在內(nèi)的多只基金均以超過9%的幅度收漲；還有半導(dǎo)體材料ETF、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)ETF等漲超8%；相關(guān)產(chǎn)品成交量均有明顯放大，其中，國泰基金旗下科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF更是創(chuàng)下天量，全天成交額高達(dá)19.87億元，創(chuàng)下該基金成立以來單日成交額度之最；廣發(fā)基金旗下芯片設(shè)備ETF換手率則超過122%。

利好堆疊下有補(bǔ)漲需求

消息面上，在人工智能熱潮下，半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)頻出利好。

近日，高盛將中芯國際H股12個月目標(biāo)價從73.1港元上調(diào)至83.5港元。高盛表示，中國AI芯片的長期需求增長前景將更加明朗，這將使中芯國際等領(lǐng)先的國內(nèi)代工廠受益。分析師表示，受中國云服務(wù)提供商增加資本支出預(yù)算以及人工智能終端應(yīng)用日益豐富的推動，中國對人工智能芯片的需求將不斷增長。

此外，在9月24日開幕的2025云棲大會上，阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘介紹稱，公司正積極推進(jìn)原定未來三年投入3800億元建設(shè)云計(jì)算和AI基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃，并計(jì)劃在此基礎(chǔ)上追加更大的投資，以迎接人工超級智能（ASI）時代的到來。他預(yù)測，到2032年，阿里云全球數(shù)據(jù)中心的能耗規(guī)模將提升10倍，這意味著算力投入將以幾何級數(shù)增長。

博時基金解讀表示，頭部科技企業(yè)巨幅增加AI算力基礎(chǔ)設(shè)施投入，或印證全球AI競賽正轉(zhuǎn)向以算力為核心的硬實(shí)力較量?！斑@不僅有助于帶動服務(wù)器、芯片、光模塊、數(shù)據(jù)中心IDC、溫控節(jié)能等上游硬件產(chǎn)業(yè)鏈的需求，也表明大模型技術(shù)迭代和應(yīng)用落地對底層算力的依賴度持續(xù)攀升。頭部企業(yè)的戰(zhàn)略動向或具有一定的風(fēng)向標(biāo)意義，可能進(jìn)一步強(qiáng)化市場對AI算力板塊長期成長空間的預(yù)期?！辈r基金表示。

然而值得一提的是，補(bǔ)漲需求也是24日半導(dǎo)體強(qiáng)力升溫的重要因素，而此前強(qiáng)勢的CPO（光模塊）板塊卻缺席了普漲盛宴，華夏基金指出，本輪科技行情共識很高，資金先后聚焦海外算力、國產(chǎn)算力、新能源（儲能、固態(tài)電池）等，逐漸挖掘低位機(jī)會。“其中，8月國內(nèi)算力行情中主要是芯片設(shè)計(jì)公司上漲，而半導(dǎo)體上游的設(shè)備、材料等前期表現(xiàn)一般，近期則迎來加速補(bǔ)漲?！比A夏基金表示。

“上行周期”成為共識

“近期半導(dǎo)體設(shè)備板塊領(lǐng)漲，這并非偶然，而是市場在用腳投票，選擇更具確定性的方向。”華夏基金策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：目前看半導(dǎo)體設(shè)備材料的國產(chǎn)化率長期將提升，相關(guān)公司持續(xù)導(dǎo)入后業(yè)績提升是大趨勢；全球半導(dǎo)體景氣度持續(xù)較高后，資本開支擴(kuò)張，也利好設(shè)備材料等公司的盈利預(yù)期。

值得一提的是，過去幾年半導(dǎo)體行情曾經(jīng)歷過低谷期，長達(dá)三年多的時間里難有起色。然而，國外半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展歷程同樣經(jīng)歷周期性波動。國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自2018年起才真正起步，經(jīng)歷了2019—2021年的上行周期和2022—2024年的下行周期，目前正進(jìn)入新一輪上行階段。

財通基金基金經(jīng)理沈犁表示，過去一輪下行周期也會成為篩選優(yōu)質(zhì)公司的“照妖鏡”，真正兌現(xiàn)業(yè)績、實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長的公司將脫穎而出。通過財務(wù)數(shù)據(jù)和調(diào)研，可以有效識別出具備長期成長性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，為投資提供更清晰的方向。

沈犁指出，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)處于“第二上行周期”，投資布局既要關(guān)注周期復(fù)蘇的大方向，也要重點(diǎn)尋找那些在份額提升和技術(shù)突破方面表現(xiàn)突出的細(xì)分公司，如設(shè)計(jì)、封測、材料和設(shè)備等行業(yè)。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

校 對：劉榕枝

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