上海
財(cái)聯(lián)社11月17日電，中金公司發(fā)布2026年展望：中國股票繼續(xù)受益于AI科技浪潮與流動性寬裕，估值合理，雖然可能年末波動增大，但尚未看到牛市頂部信號，建議維持超配，內(nèi)部風(fēng)格更均衡。同樣看多邏輯也適用于美股，但美元貶值周期中美股彈性偏低且存在高估值擔(dān)憂，追高風(fēng)險(xiǎn)大，建議標(biāo)配。雖然中國利率中樞仍有機(jī)會繼續(xù)下行，但中債估值偏貴，上漲空間有限，建議低配。美債受益于美聯(lián)儲寬松周期，但中期面臨通脹和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維持中性標(biāo)配。商品既能對沖黃金與股票趨勢改變的風(fēng)險(xiǎn)，又有流動性寬松后的補(bǔ)漲邏輯，建議從低配上調(diào)至標(biāo)配。黃金受益于美聯(lián)儲寬松周期與貨幣秩序重構(gòu)，但估值偏貴，建議維持超配，減少追漲殺跌操作，逢低增配。
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